今年以來,A股至少有26家上市公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。
監(jiān)管部門對上市公司信息披露違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢,是股票發(fā)行注冊制全面推開之后的必然要求。注冊制的基本特點(diǎn)是以信息披露為中心,要求證券發(fā)行人真實、準(zhǔn)確、完整地披露公司信息,使投資者可以獲得必要的信息對證券價值進(jìn)行判斷,并作出是否投資的決策??梢哉f,信息披露是注冊制的靈魂和核心所在,也必然成為監(jiān)管的重點(diǎn)所在。
既然如此,為何還有上市公司敢冒風(fēng)險,在信息披露上做“小動作”?答案在于“利益”二字。有的上市公司業(yè)績連年虧損,走到退市邊緣,被迫施展“財技”,希望通過保留上市資格保住融資便利;有的上市公司美化財務(wù)報表,借機(jī)拉高股價,讓大股東在高位套現(xiàn),實現(xiàn)利益最大化;等等。
上司公司違法違規(guī)信息披露所產(chǎn)生的影響相當(dāng)惡劣。對于中小投資者來說,供其參考的投資決策信息一旦是虛假的,投資就很難有好的結(jié)果。盡管后期可以通過法律渠道維權(quán),但成本巨大。對于資本市場來說,金融資源十分有限,如果不能形成有進(jìn)有出的良性循環(huán),資源就難以集中到優(yōu)質(zhì)企業(yè),實現(xiàn)資源優(yōu)化配置也就無從談起。
因此,資本市場并不歡迎“美顏”的上市公司,更希望其素面朝天。
還投資者一個真實的上市公司,需要上市公司強(qiáng)化信息披露義務(wù)。作為公眾公司,必須牢記上市初心,充分認(rèn)識到上市不僅僅是為了融資,更重要的是通過上市來完善治理、提升競爭能力,更好地回報股東和社會。試圖通過信息披露遮丑,與這些要求完全是背道而馳。
當(dāng)前,無論是外部市場還是內(nèi)部環(huán)境,都對上市公司的經(jīng)營提出了巨大考驗,需要不斷增強(qiáng)發(fā)展能力。要抓基礎(chǔ),鞏固治理能力;要強(qiáng)主業(yè),增強(qiáng)競爭能力;要鍛長板,提升創(chuàng)新能力;要增韌性,提高抗風(fēng)險能力;要重效益,提升回報能力。
還投資者一個真實的上市公司,需要監(jiān)管部門常抓不懈,維護(hù)信息披露的嚴(yán)肅性和投資者的知情權(quán)。在實施注冊制過程中,要充分考慮我國經(jīng)營主體尚不成熟、誠信法治環(huán)境不完善的現(xiàn)實,更好發(fā)揮法律法規(guī)保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)資本市場秩序的作用。