20世紀(jì)早期，政府通過(guò)采取赤字財(cái)政來(lái)擴(kuò)大公共投資，刺激有效需求，促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這一理念一直被經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯極力推崇。在他看來(lái)，赤字和債務(wù)不再是政府必須努力避免的消極被動(dòng)的東西，而是為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)，可以積極主動(dòng)去掌握和使用的有效工具。凱恩斯的這一“革命性”理論，顛覆了人們對(duì)財(cái)政赤字的觀念和態(tài)度。與西方不同的是，在中國(guó)傳統(tǒng)的財(cái)政思想中，“輕徭薄賦”、“量入為出”歷來(lái)是必須恪守的重要原則。
歷史上不乏因財(cái)政危機(jī)引發(fā)的政治動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但歷史也印證了，一個(gè)社會(huì)的發(fā)展變革往往從財(cái)政改革開始。從新中國(guó)成立到改革開放，中國(guó)社會(huì)的巨大變革走過(guò)了從略有盈余，到盈虧平衡，再到適度赤字的財(cái)政變革歷程。如何通過(guò)財(cái)政改革，有效動(dòng)員社會(huì)資源，積累社會(huì)資本，支持經(jīng)濟(jì)體制改革，需要捋清過(guò)往時(shí)代的變化，更需要探索提升政府財(cái)政能力的新智慧。如今，公眾談赤字色變的心理既無(wú)法適應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展需要，也無(wú)法理解和參考他國(guó)為擺脫后金融危機(jī)時(shí)期發(fā)展困境而采取的經(jīng)濟(jì)提振計(jì)劃。一個(gè)談赤字色變時(shí)代悄然間在中國(guó)的發(fā)展歷程中劃過(guò)驚鴻一撇，中國(guó)也藉此開啟財(cái)政政策的轉(zhuǎn)變之路。
既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債的緩沖期
新中國(guó)成立以后，一窮二白、百?gòu)U待舉，財(cái)政出現(xiàn)赤字是理所應(yīng)當(dāng)。但在1950-1978年的29年里，只有12個(gè)年度出現(xiàn)財(cái)政赤字，而且大多集中在“大躍進(jìn)”時(shí)期和“文革”前后。其中，赤字最大的年份是1960年，赤字額約71.69億元，而這一年正是中國(guó)歷史上經(jīng)濟(jì)最困難的一年，三年自然災(zāi)害，又恰逢中蘇關(guān)系惡化，中國(guó)從這一年開始償還所欠蘇聯(lián)的債務(wù)，所以出現(xiàn)了巨額的財(cái)政赤字。
1975年1月13日，周總理在四屆全國(guó)人大會(huì)議所作的政府工作報(bào)告中提到，“同資本主義世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、通貨膨脹的情況相反，我國(guó)財(cái)政收支平衡，既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債，物價(jià)穩(wěn)定，人民生活逐步改善，社會(huì)主義建設(shè)欣欣向榮，蒸蒸日上”。
總而言之，1950-1978年的這一段時(shí)間內(nèi)，雖然經(jīng)濟(jì)沒有得到巨大發(fā)展，但也避免了遭受通貨膨脹的危險(xiǎn)，同時(shí)政府也沒有給后代留下債務(wù)。這種“既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債”的財(cái)政政策，為后來(lái)的政府發(fā)債留有余地。