歐洲央行將推出一項“擴大后的資產購買計劃”。根據這項計劃，歐洲央行每個月總共購買600億歐元的資產，直到2016年9月底為止。這意味著歐央行正式啟動QE(量化寬松)，每個月新增的采購額為500億歐元。依據市場推測的今年3月1日啟動計算，本次QE將持續(xù)18個月，總額度為1.08萬億歐元。那么歐元區(qū)量化寬松能不能挽救歐元區(qū)經濟？又將會對世界經濟產生什么樣的影響呢？
站在歐元區(qū)的角度看量化寬松
貨幣是物物交換的媒介，也是社會財富的計量工具，當社會財富增長低于貨幣發(fā)行速度的時候，就會產生通貨膨脹；當社會財富增速高于貨幣發(fā)行的時候，就會通貨緊縮。貨幣發(fā)行量要以實際流通需要為準，增速不能超過GDP增速，否則，在流通中貨幣量適中的時候發(fā)行貨幣，必將造成社會財富從債權人向債務人轉移和貨幣持有者的財產縮水，這是極大的不公平不公正，對消費擴大也是極大的阻礙。
換個角度看，量化寬松以后，歐元貶值，債權人的債務負擔降低。而不管什么社會，主要債權人永遠是富人，永遠是生產經營者，國際上也一樣，最大的債權國就是最富的美國，因為窮人憑什么舉債，誰敢給你大量借債。歐元貶值以后，生產經營者的生產經營成本和融資成本下降，有利于提振生產者的信心，擴大就業(yè)。所以，就有人說，量化寬松的主要受益者是資本家和政治家，資本家受益無須贅言，政治家受益是因為就業(yè)擴大了，就業(yè)率就降下來了，另一方面政府財政收入會增加，而且增發(fā)貨幣導致的財富轉移也主要轉到了貨幣發(fā)行者政府的口袋里。
但是也必須清醒地認識到，一是資本家的富是因為給社會創(chuàng)造了財富的結果，如果沒有資本家的富，那么社會整體財富總量和生活水平都將下降，所以也不能一味的仇富，抨擊資本家；二是增加了就業(yè)，只有參與了財富的創(chuàng)造才能參與財富的分配，特別是解決了很多新生勞動力的就業(yè)問題，社會保障的支出壓力降低了，社會穩(wěn)定提高了；三是經濟好的時候是良性循環(huán)，差的時候就是惡性循環(huán)，如果歐元區(qū)經濟一蹶不振，那么財政收入會下降，社會保障支出就會受限，而越是經濟下滑，社會保障支出越高，與此同時社會保障資金的保值增值問題也因經濟問題而斷了解決辦法、少了解決途徑。所以說，量化寬松要全面通盤考慮、算總賬，不能因為負面效應就否定正面影響。
站在世界經濟的角度看歐元區(qū)量化寬松
經濟全球化、一體化，你中有我，我中有你，歐元區(qū)受世界影響，也會影響世界。歐元區(qū)是重要的經濟體，歐元區(qū)經濟好了，就是對世界經濟巨大的推動。歐元區(qū)經濟歐元貶值以后，歐元區(qū)產品的國際市場價格必將下降，有利于歐元區(qū)擴大出口，眾所周知，出口是拉動經濟的三駕馬車之一。出口一旦拉動，歐元區(qū)經濟就搞活了，人們的收入水平就提高了，相應的就會增加進口，對世界經濟也是一種拉動。量化寬松必將增加歐元區(qū)的競爭力，有競爭才有發(fā)展，世界經濟活力也將更勝了。從這個意義上講，歐元區(qū)量化寬松不僅對歐元區(qū)、對世界經濟也是利好消息。
但是也要看到，量化寬松只是改變了歐元區(qū)產品的價格，增加了競爭優(yōu)勢，而不是經濟結構出現(xiàn)重大調整，進行了新的產業(yè)革命，出現(xiàn)了建立在科技突破基礎上的新優(yōu)勢，還是在已有經濟框架結構下的競爭。所以說，歐元區(qū)產品在國際市場價格的下降，對于一些具有相同或者替代效應明顯的它國產業(yè)來說，一定是不利的，意味著競爭更加激烈。此外，歐元區(qū)投資成本的下降，必將吸引更多的資本進入歐元區(qū)，對資本流出國來說也是損失。
至于歐元貶值給儲備國帶去的損失，大可不必擔心。因為雖然歐元做了世界貨幣的定位，并且制定了與美元抗衡的戰(zhàn)略，但是一種貨幣是需要相應的經濟實力和政治實力作為信用支撐的。而從經濟實力上講，歐元區(qū)顯然和美國沒法比，美元還是儲備的首選；從政治上講，歐元區(qū)是個聯(lián)合體，很不穩(wěn)定，成員國隨時都有退出的可能，2008年經濟危機和歐債危機以后，歐元區(qū)的穩(wěn)定性降到了最低點，解散的風險都存在，從這兩方面講，歐元的信用支撐存在天然的缺陷，是先天性的不足。歐元對世界經濟的影響還非常有限，主要集中在歐元區(qū)，即使出現(xiàn)對世界經濟的影響，也是通過歐元區(qū)經濟對世界經濟產生影響，在這一點上，和美元是完全不可相提并論。
