近日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議表決通過決議，明確中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債1萬億元。國(guó)債是政府為了籌集資金，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系向社會(huì)發(fā)行的債券。它既是一種安全性很強(qiáng)的投資工具，又是一種靈敏度很高的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，更是一種財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)同發(fā)力的重要政策。國(guó)家決定增加發(fā)行萬億國(guó)債，旨在緩解地方在災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力方面的財(cái)政支出壓力，同時(shí)還可以抑制通縮壓力、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高財(cái)政效能，為加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展增加動(dòng)能。
增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2023年以來，由于極端氣候頻發(fā)，我國(guó)多地遭遇洪澇、干旱、臺(tái)風(fēng)、風(fēng)雹等災(zāi)害，部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重、損失較大，地方災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)較重。這次發(fā)行國(guó)債的主要目標(biāo)是集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，屬于解決特殊問題或應(yīng)對(duì)突發(fā)事件而發(fā)行的特別國(guó)債，也是中央為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)惠民生的重要安排，具有明確的公共利益和社會(huì)效益。本次增發(fā)國(guó)債將主要投向基建領(lǐng)域，涉及基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、環(huán)保、科技等多個(gè)領(lǐng)域。這些領(lǐng)域都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和支撐，在某種意義上，這些基礎(chǔ)設(shè)施也是支撐地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)工程。
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)在于提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此國(guó)債的發(fā)行和資金使用必須圍繞這一任務(wù)展開。此次增發(fā)國(guó)債不僅完成了從社會(huì)籌集資金、提供公共服務(wù)的目標(biāo)，也強(qiáng)化了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展帶來新的動(dòng)力。
預(yù)防通貨緊縮，釋放消費(fèi)潛力。在一般意義上說，超過一定程度或合理限度的通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。從目前來看，需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱成為通貨緊縮的重要誘因。受疫情影響，人們的收入結(jié)構(gòu)、生活方式、消費(fèi)方式發(fā)生了很大轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，特別是三季度以來，整體回升的態(tài)勢(shì)更趨明顯。但內(nèi)生動(dòng)力仍不充足，消費(fèi)需求尚未被充分激發(fā)，再加上資本與勞動(dòng)等傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱而全要素生產(chǎn)率和人力資本等新動(dòng)力尚未成型等因素，一些領(lǐng)域甚至出現(xiàn)歸零型消費(fèi)，社會(huì)總需求進(jìn)一步萎縮。
在百姓消費(fèi)欲望減弱、購(gòu)買力不足、社會(huì)有效需求減少的情況下，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合顯得尤為重要，盡可能地?cái)U(kuò)大有效需求。增發(fā)特別國(guó)債是預(yù)防通縮的應(yīng)有之策，它可以帶來一系列的基建投資，進(jìn)而擴(kuò)大社會(huì)總需求。不僅如此，通過提前發(fā)行國(guó)債來刺激消費(fèi)，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)務(wù)之急，財(cái)政政策要配之于債務(wù)貨幣化的寬松貨幣刺激措施，防止債務(wù)與通縮的壓力相互傳導(dǎo)，避免出現(xiàn)購(gòu)買者采取觀望態(tài)度，壓迫商品存貨繼續(xù)增加，進(jìn)一步拉低物價(jià)，反過來又強(qiáng)化消費(fèi)者的觀望心態(tài)，以致陷入一個(gè)螺旋式的、自我強(qiáng)化的循環(huán)過程。
緩解地方債務(wù)壓力，完善國(guó)債治理體系。當(dāng)前地方債務(wù)占比較高，增發(fā)特別國(guó)債并轉(zhuǎn)移支付給地方使用，既有利于增加地方可支配財(cái)政資金，又有利于從總體上優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。落實(shí)積極的財(cái)政政策，可以減輕地方財(cái)政壓力，激發(fā)地方積極性和創(chuàng)造力，同時(shí)，也將增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)的自主性和內(nèi)生動(dòng)力，有利于拓展地方經(jīng)濟(jì)的開放性和外部聯(lián)系，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鄉(xiāng)融合發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。
增發(fā)國(guó)債也是創(chuàng)新債務(wù)治理方式、提高財(cái)政效能的機(jī)遇。在中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付中單設(shè)“災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力補(bǔ)助資金”項(xiàng)目，與一般性轉(zhuǎn)移支付、專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付并列，反映出增發(fā)國(guó)債安排的支出管理藝術(shù)。管理機(jī)制是國(guó)債作用最大化的根本保證，重在管好國(guó)債投資方向、國(guó)債利用和監(jiān)督評(píng)估。在投資過程中，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資方向的控制，提高投資效率；在利用過程中，應(yīng)依據(jù)實(shí)際情況對(duì)其進(jìn)行合理規(guī)劃，保證其合理性；在評(píng)估過程中，積極構(gòu)建完善的監(jiān)督評(píng)估機(jī)制，使得增發(fā)國(guó)債資金全部按項(xiàng)目安排和管理，謹(jǐn)防發(fā)生挪用資金的現(xiàn)象。通過體制機(jī)制的完善，切實(shí)提高地方政府債務(wù)資金的投資回報(bào)率，避免由資金利用效率低帶來的債務(wù)負(fù)擔(dān)累積問題，進(jìn)一步減輕地方財(cái)政壓力，確保項(xiàng)目順利實(shí)施。樹立安全與效率并重治理理念，建立健全債務(wù)監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制，逐步由機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。完善信息披露和共享機(jī)制，強(qiáng)化政府征信建設(shè)，建立有效的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和機(jī)制。
經(jīng)過幾十年的市場(chǎng)培育，國(guó)債政策在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段中的重要性日益凸顯。在運(yùn)用國(guó)債政策工具推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)治理時(shí)，要統(tǒng)籌好發(fā)展和安全的關(guān)系，平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，結(jié)合研判經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小等情況，制定有效措施，統(tǒng)籌財(cái)政資源，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。積極配合到期債務(wù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)闹脫Q、展期，降低債務(wù)利息成本，平滑和舒緩債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)防產(chǎn)生債務(wù)擴(kuò)張帶來的信貸扭曲效應(yīng)，加強(qiáng)國(guó)債資金的監(jiān)管，嚴(yán)格落實(shí)各渠道建設(shè)資金，切實(shí)將此次發(fā)行的國(guó)債用于補(bǔ)地方經(jīng)濟(jì)的“短板”，提高投資的有效性，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。
