保險資金參與建設(shè)的國家電投集團云南國際電力投資有限公司九龍山風(fēng)電項目。
吳 明攝(人民視覺)
保險資金參與建設(shè)的滇中引水工程大理Ⅱ段施工5標工區(qū)。該工程建成后,將有效緩解滇中地區(qū)水資源短缺的問題。
韓羅義攝(人民視覺)
推動保險資金投資不動產(chǎn)投資信托基金(REITs),助力盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn);放寬權(quán)益類資產(chǎn)投資比例限制,進一步發(fā)揮險資機構(gòu)投資者的積極作用……一系列改革措施接連出臺,保險資金對實體經(jīng)濟的支持力度加大。銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年6月末,保險資金運用余額達24.46萬億元。
保險資金在支持國家重大戰(zhàn)略、提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效等方面做出了哪些探索?如何更好實現(xiàn)投資價值?記者進行了采訪。
發(fā)揮長期資金優(yōu)勢,加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持力度
滇中引水工程第二長隧洞昆呈隧洞15號至16號主洞控制段比計劃工期提前貫通;控制性工程芹河隧洞主體掘進取得新突破……連日來,滇中引水工程建設(shè)捷報頻傳,總體進度過半。
“滇中引水工程是國務(wù)院確定的172項節(jié)水供水重大水利工程中的標志性工程,也是西南地區(qū)規(guī)模最大、投資最多的水資源配置工程。”云南省滇中引水工程有限公司副總經(jīng)理何劍英說,工程完工后計劃年平均引水量34.03億立方米,約1112萬人口直接受益,改善灌溉面積63.6萬畝,將緩解滇中地區(qū)城鎮(zhèn)生產(chǎn)生活用水矛盾,促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展。
水利工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目資金需求量大,回報周期長,需要長期資金的保障。“中國人壽—云南國企改革發(fā)展股權(quán)投資計劃(首期)”首筆90億元資金以股權(quán)直接投資的模式,為滇中引水工程建設(shè)提供資金保障。
“這筆投資在發(fā)揮社會效益的同時,也可獲取穩(wěn)定的分紅回報,較好地實現(xiàn)了保險資金投資運用安全性、收益性、流動性的結(jié)合。”中國人壽資產(chǎn)管理有限公司黨委書記、總裁王軍輝說,近年來,該公司發(fā)揮保險資金“長錢長投”優(yōu)勢,持續(xù)加大對基礎(chǔ)設(shè)施等項目的股權(quán)投資力度,不斷提升資產(chǎn)識別、評估、管理能力,以優(yōu)質(zhì)項目為抓手與地方政府加強合作、助力經(jīng)濟社會發(fā)展。
烏魯木齊地下綜合管廊,貴州花安、息黔高速,大連灣海底隧道……近年來,越來越多重大工程建設(shè)獲得了保險資金支持。
在盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)方面,保險資金發(fā)揮積極作用。
基礎(chǔ)設(shè)施REITs是將具有持續(xù)、穩(wěn)定收益的存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)或權(quán)益,轉(zhuǎn)化為流動性較強的、可上市交易的封閉式公募基金。2021年6月21日,首批9只基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品在滬深交易所掛牌上市。
2021年底,銀保監(jiān)會發(fā)布通知推動保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs。“基礎(chǔ)設(shè)施基金以基礎(chǔ)設(shè)施項目作為底層資產(chǎn),既能更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求,又能拓寬其參與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資渠道,服務(wù)國家戰(zhàn)略。”銀保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人說。
國務(wù)院日前印發(fā)的《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》明確,鼓勵保險公司等發(fā)揮長期資金優(yōu)勢,加大對水利、水運、公路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項目的支持力度。
“保險資金具有規(guī)模大、期限長、成本低、來源穩(wěn)定等特點,與基建項目融資需求契合度較高,可通過投資股權(quán)、債券、資管產(chǎn)品等多種形式,以市場化方式滿足國家重大項目融資需求。”北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院風(fēng)險管理與保險學(xué)系主任鄭偉說。
“保險投資機構(gòu)是社會資本參與‘兩新一重’不可或缺的力量,在穩(wěn)投資、促增長、補短板、惠民生方面大有作為。”王軍輝說。
創(chuàng)新方式開展綠色投資,助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級
光伏電池板縱橫排列,在陽光下熠熠生輝。這里,是保險資金參與投資的寧夏中利騰暉石嘴山100兆瓦光伏電站項目。
近年來,我國能源綠色低碳轉(zhuǎn)型加快推進,風(fēng)電、光伏等清潔能源投資頗受青睞。但部分綠電項目小而散,缺乏規(guī)?;?、長期資金支持,融資成本偏高。
國家電力投資集團協(xié)同金融機構(gòu)設(shè)立碳中和基金,創(chuàng)新綠色投融資模式。具體而言,由國壽資管發(fā)起設(shè)立并受托實施中國人壽—電投清潔能源股權(quán)投資計劃,與國家電投、深圳云能基金管理有限公司、國電投清潔能源基金管理有限公司等攜手助力清潔能源發(fā)展。去年年底,首期股權(quán)計劃完成76億元投資繳款;今年,二期和三期接連發(fā)行,分別完成投資繳款13.6億元和14.8億元。
依托碳中和基金,對中小型綠電項目開展股權(quán)投資,首期所投項目預(yù)計每年可節(jié)約103.29萬噸標準煤。
“這種方式打破了以往資金傾向于大中型優(yōu)質(zhì)單體資產(chǎn)的傳統(tǒng),有利于最大限度挖掘存量資產(chǎn)權(quán)益融資潛力,并通過委托管理降低融資成本,提高融資效率。”國家電投有關(guān)負責(zé)人說。
專家表示,保險資金通過股權(quán)、債權(quán)、資管產(chǎn)品、投保聯(lián)動等多種渠道參與綠色投資,為清潔能源、低碳節(jié)能、清潔生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)提供長期穩(wěn)定資金。這將是未來保險資金重要的配置領(lǐng)域。
“未來,保險資金在綠色衍生品投資和參與碳交易方面也有潛力可挖。通過各投資品種和投資工具優(yōu)勢互補,形成既與品種特性相符、又覆蓋綠色投資全域的策略組合。”王軍輝說。
“保險資管行業(yè)應(yīng)持續(xù)加大對科技創(chuàng)新、高端制造業(yè)等領(lǐng)域的支持力度,服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,在促進經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮更大作用。”中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠說。
提升風(fēng)險防范能力,更好實現(xiàn)投資價值
專家認為,隨著保險資金運用改革的不斷深化,保險資金將更有效地發(fā)揮經(jīng)濟社會發(fā)展“穩(wěn)定器”的作用。
“近年來,保險資金運用的監(jiān)管政策改革凸顯了市場化方向。”鄭偉說,健全分類監(jiān)管政策、取消保險資金可投金融企業(yè)債券白名單和外部信用評級要求、允許保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)等舉措,促進了資本市場健康發(fā)展,滿足了重大項目建設(shè)融資需求。
“保險公司在資產(chǎn)端優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)、增強投資收益,也有利于保險行業(yè)進一步做強主業(yè),形成良性循環(huán),為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更堅實的風(fēng)險保障。”中國人民大學(xué)中國保險研究所所長魏麗說。
專家指出,面對資金安全性、流動性等約束和市場不確定性,需要持續(xù)提升投資風(fēng)險防范能力。
監(jiān)管舉措要不斷強化。專家建議,要做好保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)測、識別和預(yù)警;在資產(chǎn)支持計劃和保險私募基金由注冊制改為登記制后,監(jiān)管機構(gòu)須持續(xù)做好事中事后監(jiān)管等,以嚴監(jiān)管守住風(fēng)險防線。
公司治理需進一步加強。銀保監(jiān)會發(fā)布的2021年銀行保險機構(gòu)公司治理監(jiān)管評估結(jié)果顯示,部分機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理制度不完備,風(fēng)險管理機制和內(nèi)部審計不健全。鄭偉說,這既需要持續(xù)加強和改進公司治理監(jiān)管,夯實公司治理主體責(zé)任,也要求保險公司明確“三會一層”的保險資金運用職責(zé),實現(xiàn)保險資金運用決策權(quán)、運營權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離,加強資產(chǎn)負債管理,建立健全內(nèi)控機制。
保險公司專業(yè)能力建設(shè)也需提升。“可通過深化金融科技的運用,優(yōu)化風(fēng)險管理和內(nèi)部控制手段,更及時、精確地識別風(fēng)險。此外,還要加強投資標的管理。投融資雙方需要充分履行管理責(zé)任,并運用好外部監(jiān)督手段及時識別風(fēng)險。”王向楠說。
“保險資管行業(yè)需加快完善風(fēng)險評價體系,高度關(guān)注管理資產(chǎn)的安全性,堅守投資安全底線,充分發(fā)揮保險資金穩(wěn)健經(jīng)營與合規(guī)風(fēng)控優(yōu)勢,做好資產(chǎn)配置與長期收益平衡,在更高水平上統(tǒng)籌發(fā)展與安全,在推動經(jīng)濟社會發(fā)展、服務(wù)國計民生中更好實現(xiàn)投資價值。”王軍輝說。