中國(guó)在“一帶一路”國(guó)家的煤電投資
當(dāng)前國(guó)際氣候變化雙邊多邊談判主要聚焦三方面內(nèi)容：一是主要排放大國(guó)的承諾，美國(guó)、中國(guó)、歐盟等這些大的經(jīng)濟(jì)體都高度關(guān)注彼此政策動(dòng)態(tài)；二是其他發(fā)展中國(guó)家關(guān)心的資源、技術(shù)、能力建設(shè)等方面的支持；三是主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)與其他國(guó)家開(kāi)展的合作、投資及其影響，其中歐美等國(guó)最為關(guān)注中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的投資。
2021年4月，美國(guó)總統(tǒng)氣候特使克里訪華，與中國(guó)就氣候變化議題協(xié)商后發(fā)表的《中美應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)聯(lián)合聲明》指出，中美兩國(guó)計(jì)劃采取適當(dāng)行動(dòng)，盡可能擴(kuò)大國(guó)際投融資，支持發(fā)展中國(guó)家從高碳化石能源向綠色、低碳和可再生能源轉(zhuǎn)型，表明了美國(guó)對(duì)中國(guó)在“一帶一路”投資的關(guān)切。2021年4月22~23日，美國(guó)總統(tǒng)拜登召集舉辦全球領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)，在結(jié)束高碳能源的國(guó)際投資和支持方面，提出政府各部門(mén)和機(jī)構(gòu)將通過(guò)雙邊和多邊論壇與其他國(guó)家合作，促進(jìn)資本遠(yuǎn)離高碳投資。不過(guò)，白宮并未列出所涉碳密集化石燃料的類(lèi)型，這也引發(fā)了美國(guó)是否為其天然氣出口鋪路的猜測(cè)。盡管天然氣較煤炭而言更為清潔，但也屬于礦物燃料。
對(duì)于中國(guó)的對(duì)外援助，尤其為境外建造燃煤電廠提供融資帶來(lái)的環(huán)境和社會(huì)影響，外界的擔(dān)憂從未停歇。美國(guó)波士頓大學(xué)教授Kevin P. Gallagher等學(xué)者研究指出，2007～2014年間，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行向境外建造燃煤電廠提供的資金占到其在能源相關(guān)領(lǐng)域貸款總額的66%，而為水電及其他可再生能源提供的資金分別占能源貸款總額的27%和1%；世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、美洲開(kāi)發(fā)銀行和非洲開(kāi)發(fā)銀行這四大多邊貸款機(jī)構(gòu)同期88%的能源貸款流向了水電及其他可再生能源項(xiàng)目（Gallagher et al., 2016）。亞洲開(kāi)發(fā)銀行（Asian Development Bank，簡(jiǎn)稱ADB）在2021年5月7日發(fā)布的修改后的能源政策征求意見(jiàn)稿中，提出了不再為“任何煤炭開(kāi)采和石油與天然氣田的勘探、鉆探或開(kāi)采活動(dòng)”提供資金的政策。這一政策能否落地，取決于最終能否審議通過(guò)。但可以預(yù)見(jiàn)的是，亞洲開(kāi)發(fā)銀行在資金支持方面會(huì)進(jìn)一步限制投資煤電項(xiàng)目的數(shù)量和規(guī)模。此外，由中國(guó)倡議籌建的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（Asian Infrastructure Investment Bank，簡(jiǎn)稱AIIB）雖在董事會(huì)批準(zhǔn)的能源戰(zhàn)略里并沒(méi)有排除煤電項(xiàng)目，但自2017年成立至今從未投資過(guò)煤電項(xiàng)目。
如何看待中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的煤電投資呢？當(dāng)前，不少“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)還處在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的階段，更多還是考慮充分發(fā)展利用當(dāng)?shù)刭Y源的問(wèn)題。雖然現(xiàn)在全球比以往更關(guān)注綠色低碳發(fā)展，但畢竟不可能在現(xiàn)階段強(qiáng)求一些發(fā)展中國(guó)家把過(guò)多資源和資金投入到改善環(huán)境上來(lái)。盡管中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)有不少煤電方面的投資，但是并沒(méi)有技術(shù)取向上的傾斜。無(wú)論是電力項(xiàng)目還是非電力項(xiàng)目、燃煤電廠還是非燃煤電廠，貸款政策并沒(méi)有區(qū)別。中國(guó)境外煤電投資更多取決于市場(chǎng)機(jī)制和接受?chē)?guó)的偏好，并非中國(guó)政府單方面能夠決定的。比如，中巴經(jīng)濟(jì)走廊煤電項(xiàng)目的建立和實(shí)施主要是由于巴方認(rèn)為煤電項(xiàng)目成本低，既可以減少昂貴的石油進(jìn)口、減少外匯支出，又可以較快解決電力短缺問(wèn)題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，許多投資并不完全來(lái)自政府主體，政府對(duì)社會(huì)資本流向盡管能夠?qū)嵤┮龑?dǎo)，但市場(chǎng)行為也發(fā)揮著很大的作用。
在這個(gè)領(lǐng)域，國(guó)際社會(huì)和中美兩國(guó)可在能源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開(kāi)展合作。美國(guó)在2021年4月22日召開(kāi)的全球領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)上提出政府各部門(mén)和機(jī)構(gòu)將通過(guò)雙邊和多邊論壇與其他國(guó)家合作，促進(jìn)資本遠(yuǎn)離高碳投資。美國(guó)財(cái)政部將與經(jīng)合組織國(guó)家和本國(guó)其他政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)合作，率先修改經(jīng)合組織出口信貸機(jī)構(gòu)提供的官方出口融資規(guī)定，令資本遠(yuǎn)離碳密集的活動(dòng)。但問(wèn)題的關(guān)鍵是這些“一帶一路”沿線發(fā)展中國(guó)家需要廉價(jià)的能源供應(yīng)來(lái)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果美國(guó)本身不能拿出一定資金，不能建立有效的融資聯(lián)盟和機(jī)制提供資金支持，口惠而實(shí)不至，那么這些國(guó)家還是會(huì)選擇煤電。
近年來(lái)，中國(guó)政府一直以具有環(huán)境可持續(xù)性和社會(huì)包容性的方式引導(dǎo)公共融資流向能源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。在2015年9月發(fā)布的《中美元首氣候變化聯(lián)合聲明》中，中國(guó)承諾將強(qiáng)化綠色低碳政策規(guī)定，嚴(yán)控公共投資流向國(guó)內(nèi)外高污染和高碳排放的項(xiàng)目，為推動(dòng)全球綠色低碳發(fā)展和氣候變化多邊進(jìn)程作出積極貢獻(xiàn)。
綠色金融將成為實(shí)現(xiàn)碳中和的政策抓手
未來(lái)30年，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)需要巨量的投資。雖然當(dāng)前已有的預(yù)測(cè)結(jié)果不盡相同，但所有投資規(guī)模預(yù)測(cè)都將超過(guò)100萬(wàn)億元。如此巨大的投資規(guī)模，政府資金只能支持一小部分，巨大的缺口還要靠社會(huì)資本來(lái)彌補(bǔ)。要運(yùn)用市場(chǎng)化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持，以綠色金融和碳交易作為實(shí)現(xiàn)“碳中和”的政策抓手，引導(dǎo)資源合理配置，撬動(dòng)金融資源向低碳綠色項(xiàng)目?jī)A斜。
據(jù)中國(guó)人民銀行披露，截至2020年末，中國(guó)本外幣綠色貸款余額為11.95萬(wàn)億元，存量規(guī)模位居世界第一，其中電力、熱力及交運(yùn)等行業(yè)的綠色貸款占綠色貸款余額比重為59.67%。但相對(duì)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款總體規(guī)模（約168萬(wàn)億元人民幣）而言，綠色貸款占比僅約為7%。截至2021年3月22日，中國(guó)綠色債券存量為9108億元人民幣，位居世界第二。但是，無(wú)論是在中國(guó)目前信貸300多萬(wàn)億元的總體規(guī)模中，還是與實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)所需百萬(wàn)億元級(jí)別的綠色低碳轉(zhuǎn)型投融資規(guī)模相較，目前綠色信貸規(guī)模只能算是“九牛一毛”。在國(guó)內(nèi)層面，大型金融機(jī)構(gòu)和央企積極搶抓機(jī)遇，發(fā)行“碳中和債券”。截至目前，中國(guó)已發(fā)行48只碳中和債券，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)692.2億元。在國(guó)際層面，2016年9月，中國(guó)作為G20主席國(guó)，將綠色金融納入G20議題；2019年4月，中國(guó)倡議成立“一帶一路”綠色發(fā)展國(guó)家聯(lián)盟，發(fā)布“一帶一路”綠色投資原則，為“一帶一路”綠色發(fā)展合作打造政策對(duì)話和溝通平臺(tái)、環(huán)境知識(shí)和信息平臺(tái)、綠色技術(shù)交流與轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。目前，只有中國(guó)和歐盟出臺(tái)了明確的綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，中歐雙方也正在推動(dòng)中歐綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的趨同。
綠色金融分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)是綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)，有助于界定哪些金融產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)納入綠色金融范圍。為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，中國(guó)人民銀行與國(guó)家發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)修訂了綠色債券標(biāo)準(zhǔn)。在其聯(lián)合發(fā)布的最新版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》中，刪除了化石能源清潔利用類(lèi)別相關(guān)內(nèi)容，標(biāo)志著綠色債券不再支持任何涉煤項(xiàng)目，包括節(jié)能領(lǐng)域火電機(jī)組污染防治等與煤炭相關(guān)的項(xiàng)目，綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)更加科學(xué)準(zhǔn)確。其他綠色金融的界定標(biāo)準(zhǔn)，如銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《綠色信貸統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同生態(tài)環(huán)境部、人民銀行等七部委發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等，尚未作出相應(yīng)的調(diào)整，應(yīng)進(jìn)一步完善和細(xì)化相關(guān)法律法規(guī)。從推動(dòng)綠色金融健康發(fā)展的角度看，金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快健全和統(tǒng)一綠色債券的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“洗綠”“漂綠”等行為的處罰力度。目前，中國(guó)和歐盟正在推動(dòng)中歐綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的趨同，避免國(guó)際綠色金融市場(chǎng)的碎片化發(fā)展。綠色分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)趨同工作的順利推進(jìn)，有利于形成綠色金融的全球共識(shí)，有望形成綠色金融的第一個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。
發(fā)展綠色金融，要完善環(huán)境氣候信息披露的法律法規(guī)。環(huán)境信息披露是引導(dǎo)資金投向綠色產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，是緩解綠色投融資信息不對(duì)稱、降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)環(huán)境與社會(huì)責(zé)任的重要手段。目前，國(guó)內(nèi)并未強(qiáng)制要求企業(yè)披露環(huán)境和氣候信息，企業(yè)環(huán)境信息披露意愿低；金融機(jī)構(gòu)缺乏采集和評(píng)估企業(yè)和項(xiàng)目碳排放、碳足跡信息的平臺(tái)和能力，較難作出科學(xué)客觀的綠色投融資決策。據(jù)2020年11月發(fā)布的《中國(guó)上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評(píng)價(jià)報(bào)告（2019年）》顯示，2019年中國(guó)滬深股市上市公司總計(jì)3939家，其中已發(fā)布相關(guān)環(huán)境責(zé)任報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告及可持續(xù)發(fā)展報(bào)告有效樣本的企業(yè)共1006家，占所有上市公司數(shù)量的25.54%，仍有逾七成上市公司未發(fā)布環(huán)境信息披露相關(guān)報(bào)告（余璐，2020）。即便是披露環(huán)境信息的部分企業(yè)，也存在著披露程度低、披露信息內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等相關(guān)問(wèn)題。
當(dāng)前，健全完善信息披露的激勵(lì)機(jī)制迫在眉睫。深交所、上交所分別在2020年2月和8月修訂了有關(guān)上市公司信息披露指南，明確規(guī)定上市公司需披露環(huán)境保護(hù)等社會(huì)責(zé)任履行情況，全面提升對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司碳排放相關(guān)報(bào)告的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。“十四五”時(shí)期，生態(tài)環(huán)境部將推動(dòng)上市公司、發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性披露環(huán)境信息；中國(guó)人民銀行將研究建立強(qiáng)制性金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露制度。這些能否盡快落地形成可操作的強(qiáng)制性規(guī)章制度，出臺(tái)后能否得到嚴(yán)格執(zhí)行，都還有待進(jìn)一步觀察。
碳達(dá)峰、碳中和背景下，環(huán)境和氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)高度重視氣候變化給金融資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，未雨綢繆，做好資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括一定的壓力測(cè)試，積極應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)。在綠色低碳轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，高碳資產(chǎn)將加速折舊，在正常使用壽命前成為擱置資產(chǎn)，可能會(huì)形成一些區(qū)域性、行業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融機(jī)構(gòu)需改變過(guò)去對(duì)資本密集型高碳排放企業(yè)的估值與行業(yè)偏好，控制投資高碳資產(chǎn)，將氣候因素納入投資風(fēng)險(xiǎn)管理框架，以降低資產(chǎn)擱置的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，發(fā)展綠色金融將會(huì)帶動(dòng)百萬(wàn)億級(jí)的綠色低碳投資，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)適時(shí)調(diào)整綠色金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，降低綠色不良資產(chǎn)容忍度，開(kāi)展綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)ESG（即環(huán)境—Environment、社會(huì)—Social、公司治理—Corporate Governance）產(chǎn)品，充分調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性，鼓勵(lì)引導(dǎo)其開(kāi)展綠色投資。
需要注意的是，綠色金融存在著技術(shù)復(fù)雜、周期長(zhǎng)、盈利低、政策風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對(duì)稱等問(wèn)題，與金融追求短期盈利的慣性思維存在潛在矛盾，在一定程度上導(dǎo)致商業(yè)銀行開(kāi)展綠色金融的動(dòng)力不足，使得當(dāng)前綠色金融仍以傳統(tǒng)的項(xiàng)目融資和綠色信貸為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式單一?？梢哉f(shuō)，無(wú)論從結(jié)構(gòu)、數(shù)量上看，還是從效果上看，這都與碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的要求存在不小差距。如何創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，防范氣候變化帶來(lái)的相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，在執(zhí)行層面還面臨諸多困難。
加快推進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)，發(fā)揮碳市場(chǎng)的定價(jià)作用
碳排放交易是買(mǎi)方通過(guò)向賣(mài)方支付一定金額從而獲得一定數(shù)量的碳排放權(quán)。通常情況下，政府確定碳排放總額，并根據(jù)一定規(guī)則將碳排放配額分配給企業(yè)。如果企業(yè)最終碳排放量低于其獲得的配額，則可以通過(guò)碳交易市場(chǎng)出售多余配額獲利；反之，如果企業(yè)發(fā)現(xiàn)減排成本高導(dǎo)致排放超過(guò)獲得的配額，則需到碳交易市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)缺少的配額。買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)碳排放權(quán)交易形成碳價(jià)，減排成本低于碳價(jià)的企業(yè)，通過(guò)多減排然后向市場(chǎng)出售多余配額并獲利；減排成本高的企業(yè)減排至碳價(jià)對(duì)應(yīng)的排放量，在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)超過(guò)配額的部分，比完全依靠自身減排更合算。如此一來(lái)，通過(guò)碳排放交易，所有企業(yè)組成的整體則能夠以更低的成本達(dá)到政府規(guī)定的減排目標(biāo)。
2011年，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)在深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶等七個(gè)省市啟動(dòng)碳排放交易試點(diǎn)工作，到2014年6月，交易試點(diǎn)全部上線交易。2011年啟動(dòng)碳排放交易試點(diǎn)時(shí)，并沒(méi)有說(shuō)明為何選擇碳排放交易而不是環(huán)境稅或碳稅。筆者推測(cè)這與環(huán)境法有關(guān)。根據(jù)當(dāng)時(shí)的環(huán)境法，企業(yè)只有碳排放超標(biāo)才算作違法。既然超標(biāo)才違法，那么環(huán)境稅或碳稅要求排放任一單位的碳都交稅，顯然不符合環(huán)境法。新修改的《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》自2015年1月1日起施行后，嚴(yán)格意義上的環(huán)境稅才有了法理基礎(chǔ)。不過(guò)，實(shí)施環(huán)境稅還需全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)立法設(shè)立環(huán)境稅稅目、討論通過(guò)后才能實(shí)施，這些都需要時(shí)日，無(wú)法滿足利用市場(chǎng)手段實(shí)現(xiàn)城市低碳發(fā)展的迫切需要。而選擇碳排放交易，恰恰可繞過(guò)實(shí)施環(huán)境稅或碳稅碰到的問(wèn)題。
除了缺乏實(shí)施環(huán)境市場(chǎng)化手段經(jīng)驗(yàn)之外，中國(guó)較之其他已經(jīng)建立碳排放交易的國(guó)家或地區(qū)，還存在著兩方面不同。一方面，即使考慮采取不斷強(qiáng)化的節(jié)能減排措施，中國(guó)的碳排放量在未來(lái)一段時(shí)間也會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，現(xiàn)有碳排放交易都是在成熟的市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體國(guó)家或地區(qū)運(yùn)行，但現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)體系仍不成熟，市場(chǎng)發(fā)育還不充分。這些不同的背景使得中國(guó)的碳排放交易試點(diǎn)在設(shè)計(jì)、運(yùn)行和履約等方面與成熟的市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行的碳排放交易具有明顯區(qū)別。
中國(guó)碳排放交易試點(diǎn)共覆蓋電力、鋼鐵、水泥等20多個(gè)行業(yè)的2837家重點(diǎn)排放單位。這些試點(diǎn)存在不少共同點(diǎn)：每個(gè)試點(diǎn)覆蓋的排放量在試點(diǎn)省市總排放量中的占比都比較大；均明確了控排單位的責(zé)任，所有的碳排放都要經(jīng)過(guò)第三方的核實(shí)。同時(shí)，各試點(diǎn)地區(qū)根據(jù)自身特點(diǎn)，在諸如部門(mén)覆蓋范圍、配額分配、價(jià)格不確定性、市場(chǎng)穩(wěn)定性、潛在市場(chǎng)影響力、碳匯抵消的使用、執(zhí)行和履約等方面，存在著巨大的差異。
研究發(fā)現(xiàn)（Zhang, 2015），現(xiàn)階段控排單位缺乏對(duì)碳排放交易這一經(jīng)濟(jì)機(jī)制的了解，導(dǎo)致其為自身的非理性行為付出較高的代價(jià)。排放交易旨在幫助控排單位以更低的成本實(shí)現(xiàn)減排，是激勵(lì)而不是懲罰。比如，在第一個(gè)履約周期結(jié)束前一個(gè)月，深圳的配額成交量占全市一年履約期內(nèi)總成交量的65%，上海和北京更是分別達(dá)到其一年履約期內(nèi)總成交量的73%和75%；相應(yīng)地，履約終期價(jià)格飆升。在履約責(zé)令改正期的最后一周，北京市場(chǎng)價(jià)格接連上漲，其中線上交易最后三日成交均價(jià)分別為每噸55元、57元及66元，周漲幅達(dá)24.5%。如果控排企業(yè)能很好地利用碳排放交易這個(gè)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，在一年履約期內(nèi)以更有利的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一年履約需配額，就不需要付出如此高的代價(jià)在履約終期價(jià)格飆升時(shí)購(gòu)買(mǎi)履約需求的配額以完成履約，從而降低履約成本。
據(jù)生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，截至2021年6月，碳交易試點(diǎn)累計(jì)覆蓋4.8億噸碳排放量，累計(jì)成交額約為114億元，交易平均價(jià)格為每噸23.8元?？偟恼f(shuō)來(lái)，碳排放交易試點(diǎn)的設(shè)計(jì)、運(yùn)行和履約為完善碳排放交易試點(diǎn)的運(yùn)行和試點(diǎn)向全國(guó)碳排放交易體系推進(jìn)提供了有價(jià)值的參考，達(dá)到了預(yù)期目的。
不過(guò)，各試點(diǎn)交易碳市場(chǎng)也存在著成交規(guī)模較小、流動(dòng)性不足等問(wèn)題。作為參考，歐盟碳市場(chǎng)主要以期貨交易為主，即使配額拍賣(mài)量只占每天期貨成交量的一小部分，配額拍賣(mài)量平均每天仍高達(dá)300萬(wàn)噸左右。相比已突破每噸50歐元、預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)走高的歐洲碳價(jià)，中國(guó)碳試點(diǎn)的碳價(jià)偏低。自試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)到2021年6月，七個(gè)碳試點(diǎn)的交易平均價(jià)格為每噸23.8元。即使碳價(jià)最高的北京，自2013年11月28日開(kāi)市至今，碳排放配額年度成交均價(jià)也才每噸50~70元。碳價(jià)偏低嚴(yán)重影響了對(duì)于節(jié)能減排和綠色投資的激勵(lì)機(jī)制。因此，從寄希望于碳市場(chǎng)在未來(lái)碳達(dá)峰、碳中和當(dāng)中發(fā)揮作用的角度上講，完善碳排放交易試點(diǎn)的運(yùn)行機(jī)制，健全試點(diǎn)向全國(guó)碳排放交易體系的推進(jìn)機(jī)制，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和緊迫性。
國(guó)家從“十二五”先行開(kāi)展碳試點(diǎn)，到“十三五”全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)采用“雙城”模式（上海負(fù)責(zé)碳排放交易系統(tǒng)建設(shè)、湖北武漢負(fù)責(zé)登記結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)），經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展進(jìn)入了新階段。2021年1月1日，全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，涉及年度排放達(dá)到2.6萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量的2225家發(fā)電行業(yè)的重點(diǎn)排放單位，覆蓋碳排放近40億噸。這些重點(diǎn)排放單位已經(jīng)在武漢全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)完成開(kāi)戶資料審核工作。2021年7月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)儀式于北京、上海、武漢三地同時(shí)舉辦，備受矚目的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式開(kāi)始上線交易。
全國(guó)碳交易體系將在全社會(huì)范圍內(nèi)形成碳價(jià)信號(hào)，有力促進(jìn)實(shí)現(xiàn)全社會(huì)節(jié)能減排目標(biāo)和綠色低碳轉(zhuǎn)型。但目前的發(fā)展?fàn)顩r還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能充分發(fā)揮碳排放交易在實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)中的作用。因此，在確保全國(guó)碳市場(chǎng)從下啟動(dòng)交易到平穩(wěn)規(guī)范運(yùn)行的同時(shí)，至少還需要從以下三個(gè)方面著力，完善與加快推進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)。一是進(jìn)一步完善有利于發(fā)揮碳排放交易作為市場(chǎng)手段實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的規(guī)則。碳排放交易在經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家的實(shí)踐表明，有力的懲罰機(jī)制是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)有序運(yùn)行的重要保障。2021年3月，生態(tài)環(huán)境部公開(kāi)征求《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》中的違規(guī)清繳處罰措施和力度相對(duì)較弱，不利于全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的有序運(yùn)行。二是要有序擴(kuò)大碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋面。以發(fā)電行業(yè)為突破口啟動(dòng)全國(guó)碳排放交易體系，在確保平穩(wěn)規(guī)范運(yùn)行的基礎(chǔ)上，加快擴(kuò)大碳市場(chǎng)的參與行業(yè)和主體范圍，“十四五”期間盡快覆蓋發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國(guó)內(nèi)民用航空等八個(gè)高能耗行業(yè)，以期在總的減排目標(biāo)下降低總的履約成本，最大化發(fā)揮碳價(jià)格的激勵(lì)約束作用。三是要逐步增加交易品種，加快產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。探索開(kāi)展碳匯交易、碳配額質(zhì)押貸款、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳基金、碳信托、國(guó)際碳保理融資等產(chǎn)品或服務(wù)，逐步推出碳金融衍生品，如碳遠(yuǎn)期、碳期貨等金融產(chǎn)品交易，探索引入個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者與金融機(jī)構(gòu)入市進(jìn)行交易，助力提升市場(chǎng)流動(dòng)性，并最終回歸金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，幫助企業(yè)降低履約成本。
