金融領(lǐng)域的新開放要遵循三條原則：
核心是進一步市場化，根本在于支持實體經(jīng)濟發(fā)展，且需要“穩(wěn)中求進”——金融領(lǐng)域新開放需要勇氣和耐心
改革開放以來，中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，創(chuàng)造了世界奇跡。2018年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過90萬億元，經(jīng)濟總量穩(wěn)居世界第二位。在充分肯定中國取得的偉大成就的同時，也應(yīng)看到中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的問題和挑戰(zhàn)。事實上，結(jié)構(gòu)比總量更為重要，如果沒有結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟實力就無法繼續(xù)攀登高峰。所以，未來的改革開放不在于規(guī)模，而是要將結(jié)構(gòu)性改革與改革開放連在一起，讓經(jīng)濟走上新路。推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革給出的調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的治本良方，是一個全局性問題，是一個漸進過程，欲速則不達。金融的改革開放，也必須放在這個背景下思考，是一個既需要勇氣，也需要耐心的過程。
金融開放的核心是進一步市場化
從歷史上看，改革的基本經(jīng)驗是市場化，即處理好政府與市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用，而且要從最薄弱的環(huán)節(jié)做起。根據(jù)“實踐是檢驗真理的標(biāo)準(zhǔn)”的原則，中國最薄弱環(huán)節(jié)在農(nóng)村，十一屆三中全會后，中國先在農(nóng)村、小城鎮(zhèn)、經(jīng)濟特區(qū)開始改革，使得大家的積極性都煥發(fā)出來了。
改革開放40多年也見證了中國現(xiàn)代金融體系架構(gòu)的初步建立和市場化。1993年，黨的十四屆三中全會明確提出建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體制。20世紀(jì)90年代后，我國正式拉開了推行企業(yè)股份制改革的序幕，上海、深圳兩家證券交易所相繼成立標(biāo)志著中國資本市場和資本金融正式起航。目前已經(jīng)形成了一個多層次、多元化的現(xiàn)代金融市場體系。
然而，目前在金融領(lǐng)域，壟斷和高度管制的問題依然存在，一方面阻礙了社會資本，包括國外資本的進入；另一方面導(dǎo)致供給不足、效率低下、價格過高。因此，放松管制，打破壟斷，引入社會資本平等競爭，同時擴大更高層次的對外開放，是釋放金融市場活力的重要內(nèi)容。
市場是可以創(chuàng)造的，只有在市場競爭中打開思路，調(diào)動起大家的積極性，金融的改革開放才會迎來新篇章。自2018年以來，中國金融市場對外開放的進程進一步加速，集中出臺了多項市場開放政策，這是在客觀分析了當(dāng)前全球政治經(jīng)濟形勢及歷史經(jīng)驗后，逐步形成的一種政策與選擇，它具有歷史必然性。下一步，中國一定會堅決而有序地加大金融市場的對外開放，正如習(xí)近平總書記所說，“中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大”。
宏觀目標(biāo)方面，中國金融體制應(yīng)當(dāng)成為以市場調(diào)節(jié)為第一次調(diào)節(jié)、政府調(diào)節(jié)為第二次調(diào)節(jié)的體制，兩個調(diào)節(jié)均覆蓋全社會，二者的關(guān)系是：凡是市場能夠做的，就讓市場去做；市場做不了的，或市場做不好的，再由政府去做。
金融開放的根本在于支持實體經(jīng)濟
世界經(jīng)濟發(fā)展實踐表明，實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基石。無論是拉美國家的債務(wù)危機，還是1997年的亞洲金融危機，或是2008年的國際金融危機，都有一個共同原因，即國家或地區(qū)的金融發(fā)展創(chuàng)新嚴(yán)重脫離了實體經(jīng)濟，導(dǎo)致金融業(yè)過度自我服務(wù)、自我循環(huán)。
金融內(nèi)生于實體經(jīng)濟部門，實體經(jīng)濟部門所擁有的金融權(quán)是金融體系的一個基礎(chǔ)性構(gòu)成部分。從這個意義上說，金融根植于實體經(jīng)濟部門，一旦金融脫離了實體經(jīng)濟，金融泡沫的產(chǎn)生便在所難免。
發(fā)端于20世紀(jì)70年代的中國金融體系，對實體經(jīng)濟而言，是一種外部植入型金融體系。這主要體現(xiàn)在實體經(jīng)濟部門的企業(yè)和居民沒有金融權(quán)，以及金融機構(gòu)的設(shè)立、金融產(chǎn)品的問世和金融業(yè)務(wù)規(guī)模都需要通過嚴(yán)格的行政審批。隨著中國綜合國力的不斷提升，外植型金融體系的缺陷愈發(fā)突出，如實體經(jīng)濟部門和金融部門之間的資金錯配現(xiàn)象愈加嚴(yán)重。因此，金融回歸實體經(jīng)濟是改革的根本方向。
2012年初，中國召開第四次全國金融工作會議，在總結(jié)國際金融危機教訓(xùn)和本國經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出做好新時期金融工作要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎(chǔ)。金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措。
改革開放的經(jīng)驗告訴我們，越是開放充分、競爭激烈的行業(yè)，進步就越快，金融業(yè)也不例外。近年來，金融業(yè)對外開放的程度越來越高，其本質(zhì)是進一步提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供更有效率的金融服務(wù)。例如，隨著海外市場的開辟，與外國企業(yè)合作經(jīng)營并參與到“一帶一路”建設(shè)的中國企業(yè)越來越多，金融業(yè)為其提供的支持也越來越大，這便是在開放的過程中讓金融回歸并支持實體經(jīng)濟發(fā)展的具體表現(xiàn)。
金融改革開放需要“穩(wěn)中求進”
金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，首先應(yīng)當(dāng)將“放管服”改革作為深化金融改革的重要內(nèi)容，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系；其次，根據(jù)市場需求開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，繼續(xù)改進小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)。與此同時，積極穩(wěn)妥防范化解金融風(fēng)險，把防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟更好地結(jié)合起來，推動中國金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
目前中國的經(jīng)濟新常態(tài)是“穩(wěn)中求進”，新常態(tài)下的貨幣政策應(yīng)保持穩(wěn)健，金融業(yè)也是如此，在改革開放的過程中應(yīng)當(dāng)保持“穩(wěn)健中性”。“穩(wěn)健中性”意味著金融不能自由化發(fā)展。所謂金融自由化并非指的是金融市場化，而是撤掉政府監(jiān)管，看起來更加市場化，實則不然，它會導(dǎo)致金融領(lǐng)域出現(xiàn)紊亂。歷史上最大的一個教訓(xùn)是20世紀(jì)30年代初發(fā)生在西方國家的經(jīng)濟危機。所有經(jīng)濟學(xué)家在總結(jié)這段過程的時候都認(rèn)為，正是因為缺乏金融監(jiān)管，才演變成金融不受政府管理、利率全放開、資本市場全放開的狀況，投機者橫行，最終導(dǎo)致了危機的爆發(fā)。因此，在保持金融市場化發(fā)展的前提下，應(yīng)建立健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，引導(dǎo)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展穩(wěn)中求進。
此外，“穩(wěn)健中性”的金融改革開放，一方面應(yīng)該更主動地將更多民間資本、地下金融調(diào)動起來，另一方面應(yīng)擴大引進外資，讓金融業(yè)在競爭中性的環(huán)境中加速發(fā)展。
站在歷史發(fā)展新起點上，金融的改革開放不能拖，更不可止步，要按經(jīng)濟規(guī)律辦事，進一步解放思想，這需要勇氣；但同時，對此也必須有頂層設(shè)計，通盤考慮，穩(wěn)中求進，這也需要耐心。
（作者為北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽院長、教授）
