通過鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權投資，支持長期資本、耐心資本更多地投向科技創(chuàng)新領域，是做好科技金融這篇大文章的題中應有之義
改善經營主體預期、增強發(fā)展內生動力，同樣需要進一步激活耐心資本，助力構建多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系
談及創(chuàng)業(yè)期，江蘇一家網絡技術公司相關負責人的話，道出了不少科創(chuàng)企業(yè)的“共性難題”：作為初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)，既要開拓市場，又要加強研發(fā)，對資金的需求很迫切。但在這個階段，許多銀行“看過去、看財報、看抵押”，結果往往是“不敢貸、不愿貸”。幸運的是，有銀行聯合創(chuàng)投機構，以“小股權”為紐帶，提供3000萬元信用貸款，緩解了這家公司的資金壓力。
風險投資、創(chuàng)業(yè)投資在促進新質生產力發(fā)展方面具有重要作用。4月30日召開的中共中央政治局會議強調：“要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本。”通過鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權投資，支持長期資本、耐心資本更多地投向科技創(chuàng)新領域，是做好科技金融這篇大文章的題中應有之義。
科技創(chuàng)新是發(fā)展新質生產力的核心要素。今天，中國的科創(chuàng)企業(yè)正競相涌現。以北京為例，2023年北京新設科技型企業(yè)12.3萬家，相當于平均不到5分鐘就有一家科技型企業(yè)誕生。這些初創(chuàng)期的科技企業(yè)具有研發(fā)投入大、回報周期長、風險高等特點，但自身規(guī)模小、資產輕、難估值，融資渠道受限，一旦資金供給難以撐過前期的技術研發(fā)和積累階段，就極易陷入發(fā)展困境。這就需要耐心資本作為“長跑搭檔”，為傳統產業(yè)升級、新興產業(yè)壯大、未來產業(yè)培育等提供穩(wěn)定的金融活水。
耐心資本，耐心何來？深刻把握技術創(chuàng)新規(guī)律，才能對科創(chuàng)項目的孵化沉下心、有耐心。今天的科創(chuàng)項目往往聚焦于未來產業(yè)，是用“明天的科技”鍛造“后天的產業(yè)”。這就要求耐心資本與“快進快出”、投機套利的短期資本不同，要更注重價值投資，更看重項目的未來成長性。只有做長期資本、戰(zhàn)略資本，才能穩(wěn)定投入、承受較高風險，陪伴企業(yè)穿越經濟周期，以高度的耐心換來高額的回報。
改善經營主體預期、增強發(fā)展內生動力，同樣需要進一步激活耐心資本，助力構建多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系。比如，上海市出臺《關于進一步促進上海股權投資行業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》，以32條務實創(chuàng)新舉措，打造投早投小投科技的風向標，驅動更多資本成為耐心資本。深化金融供給側結構性改革，為風險投資創(chuàng)造更好發(fā)展環(huán)境，引導更多長期資金入市，促進融資體系結構匹配實體經濟轉型升級，就能讓更多具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新優(yōu)質企業(yè)始于技術、成于資本，讓更多社會資本成為實體經濟提質增效的助推器。
不久前印發(fā)的《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》明確提出：“建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持‘長錢長投’的政策體系。”近期，工業(yè)和信息化部有關負責同志表示，要深化金融創(chuàng)新，探索“股貸債保”聯動，推廣“中試險+研發(fā)貸”等創(chuàng)新模式，擴大實施“科技產業(yè)金融一體化”專項。深化金融供給側結構性改革，引導風險投資轉變理念，我們有條件有信心乘勢而上，推動耐心資本成長壯大，為激發(fā)創(chuàng)新活力、培育新質生產力注入澎湃力量。
