《平臺(tái)金融新時(shí)代》，吳曉靈、丁安華等著，中信出版集團(tuán)出版
目前的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，由內(nèi)部效益和外部壓力驅(qū)動(dòng)，各行業(yè)都在發(fā)生，金融行業(yè)也不例外?；ヂ?lián)網(wǎng)加金融產(chǎn)生了一系列尚未大規(guī)模顯現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)問題，但實(shí)際問題的出現(xiàn)總是發(fā)生在應(yīng)對(duì)策略之前。金融科技的全社會(huì)甚至跨境數(shù)據(jù)平臺(tái)化，出現(xiàn)了大量未曾遇到的場(chǎng)景，所以規(guī)制必須不斷創(chuàng)新。金融科技、平臺(tái)金融，起源于美國(guó)，進(jìn)入歐洲后出現(xiàn)了與美國(guó)略有不同的發(fā)展場(chǎng)景。金融科技、平臺(tái)金融在我國(guó)的發(fā)展大約有10年光景，發(fā)展迅速，極具中國(guó)特色，但其背后的邏輯與先行國(guó)家是相通的。
本書是將實(shí)際和學(xué)術(shù)結(jié)合得最緊密的相關(guān)論述
本書以平臺(tái)金融為重點(diǎn)，兼顧互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，分析其正向和負(fù)向效應(yīng)，以及如何在規(guī)制下發(fā)揮好正向作用，并對(duì)負(fù)向效應(yīng)做好監(jiān)管。我認(rèn)為至少有以下五點(diǎn)貢獻(xiàn)。
一是寬廣的視野。以境內(nèi)發(fā)展為主要視角，涉及境外發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，更多地從監(jiān)管者的視角看問題，抓住了當(dāng)前的重點(diǎn)。同時(shí)，立足于發(fā)展和規(guī)制相結(jié)合，政策建議著眼于通過規(guī)制和監(jiān)管爭(zhēng)取盡量將問題解決于嚴(yán)重化之前，推動(dòng)平臺(tái)金融行業(yè)健康發(fā)展。這是本書的主要特點(diǎn)。
二是客觀分析了平臺(tái)金融產(chǎn)生的必然性和上向效應(yīng)。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)介入金融服務(wù)，從支付開始，逐步拓展應(yīng)用場(chǎng)景，包括介入貸款、存款、保險(xiǎn)、財(cái)富管理等金融業(yè)務(wù)中的不同環(huán)節(jié)，將金融服務(wù)觸角延伸到更細(xì)微的角落，極大地降低了對(duì)個(gè)人客戶和小微企業(yè)的觸達(dá)、運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理成本，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作，也在推動(dòng)其向金融科技方向轉(zhuǎn)型。
三是分析了平臺(tái)金融發(fā)展可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。基礎(chǔ)性問題是平臺(tái)科技巨頭的壟斷問題。例如，電商平臺(tái)巨頭對(duì)小微電商的欺壓、服務(wù)性平臺(tái)大數(shù)據(jù)殺熟、平臺(tái)巨頭收購(gòu)潛在對(duì)手強(qiáng)化壟斷地位等。
四是以很長(zhǎng)的篇幅闡述了對(duì)金融科技公司的監(jiān)管。包括共性問題，如對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和平臺(tái)金融處理個(gè)人數(shù)據(jù)安全及算法倫理的規(guī)制辦法，以及對(duì)后者可能產(chǎn)生的各類風(fēng)險(xiǎn)，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范。書中細(xì)化到金融各個(gè)領(lǐng)域和各個(gè)環(huán)節(jié)，如支付、信貸、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域，以及征信、獲客、事前風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、事中事后風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)，這是本書的亮點(diǎn)，值得細(xì)心品味。
五是結(jié)合我國(guó)實(shí)際，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，提出了有價(jià)值的政策建議。針對(duì)快速發(fā)生的向數(shù)字化社會(huì)的轉(zhuǎn)變，特別是平臺(tái)金融發(fā)展的實(shí)際問題，書中提出了創(chuàng)新監(jiān)管方式的建議，具有前沿性、前瞻性。
總之，這本書側(cè)重于監(jiān)管，又力圖將包容式發(fā)展和公共部門規(guī)制相結(jié)合，是我所見到的實(shí)際和學(xué)術(shù)結(jié)合最緊密的相關(guān)論述。
不少具有中國(guó)特色的問題仍需認(rèn)真對(duì)待
我國(guó)是向數(shù)字化社會(huì)轉(zhuǎn)變，并且金融科技、平臺(tái)金融發(fā)展最快的國(guó)家，同時(shí)，平衡好發(fā)展與安全是最重要的前沿課題。在中央決定“去杠桿”、《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》出臺(tái)之前的階段，是金融科技發(fā)展最為無序的階段，在此之后，逐步進(jìn)入有序發(fā)展階段，但不少具有中國(guó)特色的問題仍需認(rèn)真對(duì)待。
第一，平臺(tái)金融重點(diǎn)服務(wù)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以顧及的“長(zhǎng)尾客戶”。正如書中所說，“這部分客群對(duì)金融產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)理解不深，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)不敏感，剛性兌付的信仰明顯，容易出現(xiàn)‘羊群效應(yīng)’，極易受到虛假信息和不當(dāng)輿論的煽動(dòng)，引發(fā)重大社會(huì)事件”。這是“肥尾風(fēng)險(xiǎn)”效應(yīng)。這種客戶特性誘使經(jīng)營(yíng)者為了生存競(jìng)爭(zhēng)紛紛推出高息剛兌產(chǎn)品，甚至被居心不良者利用，制造龐式融資騙局。我講過，承諾6%以上剛兌產(chǎn)品的，基本上都是騙子。在《資管新規(guī)》出臺(tái)后，嚴(yán)厲禁止高息剛兌產(chǎn)品。目前情況大有改觀，配置型收益浮動(dòng)產(chǎn)品已十分普遍，這說明，金融消費(fèi)者的心態(tài)是可以改進(jìn)的。
第二，民眾特別是“長(zhǎng)尾人群”，政府救助信仰十分明顯。他們總有僥幸心理，即便看到風(fēng)險(xiǎn)，也認(rèn)為自己不會(huì)是“擊鼓傳花”的最后一棒，就算在自己手中風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，政府也會(huì)救助。甚至有些媒體也宣導(dǎo)這一執(zhí)念。
第三，規(guī)制和監(jiān)管總是落后于風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，問題在于，平時(shí)要加強(qiáng)規(guī)制，出現(xiàn)問題苗頭要及早監(jiān)管，將發(fā)展納入正軌。這需要及時(shí)明確監(jiān)管責(zé)任，但這在我國(guó)十分滯后。例如，P2P造成極大的肥尾風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在P2P已經(jīng)清零，但尾部人群損失巨大。P2P在歐美也有一定的發(fā)展，定位是為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)民間借貸提供信息撮合服務(wù)。P2P進(jìn)入我國(guó)后很快變味，從信息中介演變?yōu)檎餍欧?wù)、平臺(tái)貸款、分拆標(biāo)的融資，直至龐氏融資，釀成重大風(fēng)險(xiǎn)。在演變中后期，由于沒有對(duì)產(chǎn)品的金融性質(zhì)準(zhǔn)確定位，已不可區(qū)分該由哪一監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。最后，各地方、各機(jī)構(gòu)全力清零，一個(gè)可以正常發(fā)展、主要為“長(zhǎng)尾客戶”服務(wù)的行業(yè)也因此清零。
第四，一些地方政府政績(jī)觀發(fā)生偏差或不重視風(fēng)險(xiǎn)。例如，大城市、區(qū)域中心城市盲目發(fā)展金融中心，給予各種優(yōu)惠，反而集聚了風(fēng)險(xiǎn)。我在財(cái)政部工作時(shí)，一些市長(zhǎng)向我介紹本地發(fā)展戰(zhàn)略，大都有成為全國(guó)或區(qū)域金融中心的內(nèi)容。我一般都會(huì)告誡，不宜只看到資源集聚和稅收效應(yīng)，還要看到風(fēng)險(xiǎn)，而且你們監(jiān)管責(zé)權(quán)不足，監(jiān)管能力有限，非正規(guī)金融方式如P2P，非規(guī)范發(fā)展的投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等過于聚集，一旦出險(xiǎn)，第一責(zé)任人就是當(dāng)?shù)卣?。?shù)年后，有些地方果然出險(xiǎn)，當(dāng)?shù)卣荒茏允晨喙?/p>
第五，在這種背景下討論平臺(tái)金融的發(fā)展和規(guī)制，需充分考慮國(guó)情，更加重視風(fēng)險(xiǎn)。例如平臺(tái)公司對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)采集問題，我看到有些應(yīng)用程序服務(wù)說明中大量篇幅是降低服務(wù)方的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，并要求用戶同意對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)過分采集，相信長(zhǎng)尾用戶一般不會(huì)特別關(guān)注。
黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全，“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要列有專篇論述。這本書貫徹了這一理念，在指出平臺(tái)金融發(fā)揮積極作用的同時(shí)，大量研究集中于公共利益安全。這是一本理論和實(shí)踐相結(jié)合的好書，茲推薦給大家。我在推薦語中略有批評(píng)性的評(píng)價(jià)，是提示讀者要更注重聯(lián)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的特殊場(chǎng)景和機(jī)構(gòu)運(yùn)行的特點(diǎn)，這樣會(huì)更受啟發(fā)。
（作者為全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)主任、財(cái)政部原部長(zhǎng)）
