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王東京:積極財政不是擴張財政

當年為應(yīng)對亞洲金融危機,中國啟動實施“積極財政政策”,屈指算來,已經(jīng)過去23年??芍两袢藗儗?ldquo;積極財政政策”仍存在諸多誤解:有人將其等同于擴張性財政政策;也有人將其等同于供給學(xué)派的減稅。說實話,起初我自己也是這樣看。因為此前經(jīng)濟學(xué)里并沒有“積極財政政策”的提法,當然不會有明確的定義。

跟蹤觀察數(shù)十年,對“積極財政政策”我現(xiàn)在可以給出解釋。眾所周知,進入新世紀以來,我國經(jīng)濟的主要困難是結(jié)構(gòu)失衡,而傳統(tǒng)財政政策卻無法化解結(jié)構(gòu)問題,迫不得已,中國政府才提出實施“積極財政政策”?;仡^看,我國“積極財政政策”有三大特征:立足于供給管理;主要手段是減稅;重點是結(jié)構(gòu)性減稅。

我學(xué)生時代所學(xué)的經(jīng)濟學(xué),說財政政策分為擴張、中性、緊縮等三類。20世紀30年代前,經(jīng)濟學(xué)家皆推崇“財政健全原則”,主張政府以收定支,財政預(yù)算不得列赤字。可1929年至1933年經(jīng)濟大蕭條后,西方國家一反常態(tài),普遍推行赤字預(yù)算。1936年,凱恩斯出版《就業(yè)、利息和貨幣通論》,為赤字預(yù)算提供了理論支撐。

到20世紀40年代,經(jīng)濟學(xué)家漢森提出了所謂“補償性財政政策”。意思是:在經(jīng)濟蕭條期,應(yīng)采用擴張性財政政策,擴大政府開支,增加社會總需求;而在經(jīng)濟繁榮期,則應(yīng)采用緊縮性財政政策,縮減政府開支,降低社會總需求。漢森分析說,經(jīng)濟蕭條期財政有赤字,經(jīng)濟繁榮期財政會有盈余。用后者的盈余可彌補前者的赤字,這樣從中長期看,財政預(yù)算仍是平衡的。

不難看出,無論凱恩斯還是漢森,他們主張的財政政策皆是立足于需求管理。而我國實施的“積極財政政策”則是立足于供給管理。如1998年我國實施“積極財政政策”之所以投資基礎(chǔ)設(shè)施,是因為當時基礎(chǔ)設(shè)施是國內(nèi)經(jīng)濟的短板,補短板是供給管理。2015年習(xí)近平總書記提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”后,我國“積極財政政策”的目標更清晰,即從供給側(cè)重點解決結(jié)構(gòu)性矛盾。

為何說“積極財政政策”主要手段是減稅?理論上,從供給側(cè)解決結(jié)構(gòu)性矛盾,政府有兩個選擇:一是通過發(fā)行國債(赤字預(yù)算)補短板;二是減稅,讓企業(yè)根據(jù)市場需求調(diào)結(jié)構(gòu)。那么政府在兩者間應(yīng)當如何選擇?要弄清此問題,讓我先從英國的一樁歷史公案說起。

19世紀初,拿破侖揮師南北、橫掃歐洲,為了共同對抗法國,英國牽頭組建了第四次反法聯(lián)盟。為支持盟軍作戰(zhàn),英國每年需對外援助巨額軍費,圍繞如何籌措軍費,當時英國國會展開了激烈的辯論。焦點在于,軍費應(yīng)通過加稅籌措還是通過發(fā)行公債籌措?以馬爾薩斯為代表的一派力主發(fā)債;而以李嘉圖為代表的另一派則主張加稅。

馬爾薩斯分析說,每年軍援若需2000萬英鎊,英國平均每人需捐納100英鎊。若采用加稅,居民每人就得從自己收入中節(jié)約100英鎊,這樣必減少國內(nèi)消費,導(dǎo)致經(jīng)濟緊縮。若選擇發(fā)債,由于國債當年無需還本,居民每人只需支付100英鎊的利息,若年利率為5%,則政府只需向每人增加5英鎊稅收。如此,居民消費可大體不變。

然而李嘉圖卻不贊成馬爾薩斯。他指出,發(fā)債與加稅的區(qū)別,僅在于公債要償付利息。政府若不選擇加稅,居民當年雖不必繳納100英鎊的稅,但政府就得發(fā)行2000萬英鎊的國債,可國債要靠征稅償還,日后就得多征2000萬英鎊的稅。李嘉圖由此推斷說,為了應(yīng)付日后政府要加征的稅,人們不得不提前儲蓄,現(xiàn)期消費同樣會減少。

1974年,美國經(jīng)濟學(xué)家巴羅發(fā)表《政府債券是凈財富嗎》一文,對李嘉圖的推斷作了嚴密的論證,于是學(xué)界將李嘉圖的推論與巴羅的論證并稱為“李嘉圖—巴羅等價定理”。不知讀者的看法怎樣,不過我在這里介紹上面的定理,目的并不是討論加稅與發(fā)債的關(guān)系,而是要借助該定理,推出另一個我認為重要的結(jié)論。

從經(jīng)濟學(xué)角度講,發(fā)債可增加政府投資;減稅可增加企業(yè)投資。根據(jù)“李嘉圖—巴羅等價定理”,政府今天的債等于企業(yè)明天的稅。言下之意,是說發(fā)債會擠占企業(yè)投資。這樣就引出一個問題:政府應(yīng)該發(fā)債還是應(yīng)該減稅?我的觀點,應(yīng)該減稅。理由簡單,因為企業(yè)對市場信號比政府更敏感。若由市場主導(dǎo)調(diào)結(jié)構(gòu),擴政府投資顯然不如擴企業(yè)投資,而要擴企業(yè)投資,就得減稅。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2019年政府安排預(yù)算赤字,僅比2018年提高0.2%,而減稅降費近2萬億;2020年為2.5萬億;2021年繼續(xù)執(zhí)行制度性減稅政策,不僅提高了小微企業(yè)增值稅起征點,而且規(guī)定應(yīng)稅所得額不足100萬的部分,在現(xiàn)有優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上再減半征收所得稅。這些舉措,不正好佐證“積極財政政策”主要手段是減稅么?

再看第三個特征。我剛才說,“積極財政政策”主要是減稅,但卻又不同于供給學(xué)派的減稅。供給學(xué)派主張的是全面減稅,而“積極財政政策”的重點,是結(jié)構(gòu)性減稅。我曾在本專欄撰文分析過,全面減稅不僅不能解決結(jié)構(gòu)矛盾,而且最佳稅率也難以確定。供給學(xué)派掌門人拉弗曾說,最佳稅率在零與100%之間。可在零與100%之間怎樣確定卻沒說。不是他不想說,而是他也說不清楚。

事實上,中國的減稅也確實不同于供給學(xué)派的減稅。2008年國際金融危機爆發(fā)后,國務(wù)院就提出實施“結(jié)構(gòu)性減稅”。2019年以來,我國結(jié)構(gòu)性減稅特征進一步凸現(xiàn):制造業(yè)等行業(yè)的增值稅稅率從16%降至13%;交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)的增值稅稅率從10%降至9%;生活性服務(wù)業(yè)保持6%的稅率不變。對同一行業(yè),減稅是普惠性的;而對不同行業(yè)來說,減稅卻是結(jié)構(gòu)性的。

[責(zé)任編輯:潘旺旺]
標簽: 王東京   積極財政政策