近來學(xué)界關(guān)于“去庫存”爭議不小，不過分歧并不在要不要去庫存，而是對怎樣去庫存看法不同。主要有兩派觀點：一派說，目前國內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重庫存是由需求不足所致，認(rèn)為去庫存的重點是擴(kuò)內(nèi)需；而另一派說過度庫存是由供給失衡引起，認(rèn)為去庫存的重點是改進(jìn)供給。
兩種看法貌似對立，但我認(rèn)為他們只是說法不同，講的卻是同一回事。從需求看，產(chǎn)品庫存增加當(dāng)然是需求不足，若市場有需求，產(chǎn)品不會過剩；但從供給看，說需求不足是由于產(chǎn)品供給適銷不對路也沒錯。市場需要的是木材，可供給的卻是水泥，水泥沒人買當(dāng)然會壓庫。
所站角度不同，對庫存的解釋不同。問題是解釋不同應(yīng)對的辦法會不同，所以對庫存需要有科學(xué)的解釋。何為科學(xué)的解釋？我認(rèn)為就是要用理論解釋事實而不能用事實解釋事實。比如下雨天有人摔倒是個事實，如果你的解釋是由于天下雨，你就是在用事實解釋事實。科學(xué)的解釋是路面摩擦力變小。這是說，只要有足夠的摩擦力，下不下雨人都不會摔倒。
讓我再舉一個例子，比如水的沸點。我們知道在北京燒開水到100度才會沸騰，而在高原地區(qū)，水燒到70度就可能沸騰了。若用事實解釋事實，我們會說海拔越高，水的沸點越低；海拔越低，水的沸點越高。這也是用事實解釋事實。科學(xué)的解釋是，水的沸點與氣壓有關(guān)而與高度無關(guān)。即便在萬米高空的飛機(jī)上，只要保持標(biāo)準(zhǔn)氣壓水的沸點也是100度。
是的，解釋事實必須借助理論。問題是研究庫存我們該借助什么理論？在我看來有兩個理論框架可以用：一個是馬歇爾局部均衡分析的框架；另一個是瓦爾拉斯一般均衡分析的框架。前者可用于分析一種商品為何會出現(xiàn)庫存，而后者則可用于分析整體商品結(jié)構(gòu)為何會失衡。從簡單到復(fù)雜，讓我們先分析一種商品的情形。
馬歇爾說，如果商品的價格由供求雙方?jīng)Q定，商品不會過剩。以電視機(jī)為例，若廠商的定價是每臺3000元，消費(fèi)者出價也是每臺3000元，則電視機(jī)正好供求平衡，不會壓庫。反之，若廠商定價3000元，消費(fèi)者出價2500元，如果此時廠商堅持不降價，那么電視機(jī)就會壓庫?？梢?，一種商品庫存增加，原因是價格不能持續(xù)下降。
商品供過于求廠商為何不降價？原因是銷售價格低于生產(chǎn)成本企業(yè)就會虧損。換句話說，是廠商的銷售價格被成本鎖定了。麻煩就在這里，若短期內(nèi)企業(yè)不降價只會增加庫存，但若半年不降價企業(yè)就得限產(chǎn)（比如關(guān)閉部分生產(chǎn)線），這樣就會形成產(chǎn)能過剩。而如果超過一年還不降價，于是企業(yè)也就成了“僵尸企業(yè)”。
以上分析的是一種產(chǎn)品，轉(zhuǎn)從整個市場看，近年來國內(nèi)為何會出現(xiàn)產(chǎn)品庫存與供給短缺并存？對此我們可用一般均衡分析的框架來解釋。瓦爾拉斯定律說：市場一定存在一組價格體系，可令全部商品的供給與需求平衡。反過來理解是，市場若不能全部出清，則必存在政府限價或者政府補(bǔ)貼，從而導(dǎo)致了商品的比價（價格體系）不合理。
瓦爾拉斯的推斷是對的。比如前幾年國內(nèi)煤炭生產(chǎn)之所以過剩，關(guān)鍵是煤炭企業(yè)無需支付原料成本。照理說，企業(yè)購買原料是要支付成本的，如紡紗廠需要的原料（棉花）就得花錢買；可煤炭企業(yè)的原料（原煤）卻一直是免費(fèi)供給，實際上這就是一種變相的補(bǔ)貼。既然原煤免費(fèi)，企業(yè)當(dāng)然要千方百計擴(kuò)產(chǎn)，這樣煤炭生產(chǎn)過剩也就不足為怪了。
如果煤炭過剩是因為原煤免費(fèi)，可國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能為何也過剩呢？原因其實也在價格。前些年原煤價格一路上漲，而電價卻受到管制，由于煤電價格不聯(lián)動，這樣一方面造成了電力企業(yè)虧損，而鋼鐵企業(yè)卻享受了用電優(yōu)惠。也正因如此，所以才有了鋼鐵、電解鋁等高耗電行業(yè)的產(chǎn)能過剩。
再看“僵尸企業(yè)”。前文說過了，企業(yè)產(chǎn)品壓庫或產(chǎn)能過剩而持續(xù)虧損，如果超過一年仍不關(guān)停并轉(zhuǎn)即為“僵尸企業(yè)”。為何會有“僵尸企業(yè)”存在？我的解釋是背后一定有政府支撐。事實確也如此。前些年我調(diào)研過一些虧損企業(yè)，有的企業(yè)資不抵債卻茍延殘喘，就是由于地方政府為了保就業(yè)給了企業(yè)補(bǔ)貼。要是政府不補(bǔ)貼，企業(yè)不可能存續(xù)。
綜上可見，去庫存的關(guān)鍵是放開價格，讓價格不僅真實反映供求，而且要讓價格在資源配置中起決定作用。時下有一種看法，認(rèn)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是政府調(diào)結(jié)構(gòu)。我不贊成這觀點。顧名思義，所謂結(jié)構(gòu)性改革重點在改革，是要通過改革資源配置機(jī)制調(diào)結(jié)構(gòu)而不是政府調(diào)結(jié)構(gòu)，否則就會重蹈過去計劃經(jīng)濟(jì)的覆轍。
具體講，讓市場去庫存有三個要點：第一，進(jìn)一步縮小政府定價的范圍，競爭性商品價格要盡量交由市場決定，讓價格體系體現(xiàn)需求變化；第二，放寬市場準(zhǔn)入、鼓勵要素流動，讓供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)需求變化；第三，逐步取消對“僵尸企業(yè)”的補(bǔ)貼，讓市場進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。
當(dāng)然，政府也要同時做好三件事：首先，進(jìn)一步簡政放權(quán)，降低企業(yè)的體制運(yùn)行成本。其次，政府要維護(hù)公平的競爭環(huán)境，以降低企業(yè)的交易成本?？梢钥隙?，做到了這兩點企業(yè)庫存產(chǎn)品便會有相應(yīng)的降價空間。再次，是為處置后的“僵尸企業(yè)”職工提供保障與再就業(yè)培訓(xùn)。茲事體大，對此政府責(zé)無旁貸。
