受人口老齡化的影響，世界各國(guó)的養(yǎng)老基金都處于壓力之下。不過(guò)，全球最大公共養(yǎng)老基金——日本政府養(yǎng)老投資基金（GPIF）上一財(cái)年的年度回報(bào)率達(dá)到12%，創(chuàng)下自2001年成立以來(lái)的最高紀(jì)錄。
雖然股市存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，但資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.1萬(wàn)億美元的GPIF近日公布截至今年3月31日的上一財(cái)年業(yè)績(jī)顯示，創(chuàng)下歷史最高回報(bào)率主要?dú)w功于日本股市的上漲。此外，日元兌美元匯率一年內(nèi)下跌14%，也為GPIF的海外股票投資帶來(lái)22%的回報(bào)率。與此形成鮮明對(duì)比的是，GPIF的日本國(guó)債投資回報(bào)率僅有2.8%。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，日本股市日經(jīng)225指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲超過(guò)13%，遠(yuǎn)高于美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)不到1%的漲幅。美國(guó)知名獨(dú)立投顧David Darst表示，在全球范圍內(nèi)搜索有價(jià)值的投資應(yīng)看看日本股市，看漲日股的理由包括安倍晉三政府的經(jīng)濟(jì)重組改革進(jìn)程，以及日本企業(yè)盈利水平的上升等。
截至今年3月底，GPIF持有日本國(guó)債占比39%，創(chuàng)下歷史新低，日本國(guó)內(nèi)和海外股票持倉(cāng)占比高達(dá)43%。不過(guò)，近期全球股市動(dòng)蕩加劇，養(yǎng)老金入市也引起了一些投資者的擔(dān)憂。日本券商大和證券駐東京的高級(jí)策略師Kenji Shiomura表示，以目前形勢(shì)來(lái)看，GPIF從現(xiàn)在起不必積極買入股票，可能只會(huì)在市場(chǎng)回落時(shí)增持。
日本政府養(yǎng)老投資基金是全球最大規(guī)模的養(yǎng)老基金，投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變或影響全球資本市場(chǎng)，但其過(guò)往的投資組合偏向保守。作為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”第三支箭的一部分，日本政府一直在推動(dòng)GPIF將更多的資金投向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以獲得更豐厚的回報(bào)。早在去年，日本政府養(yǎng)老金投資基金計(jì)劃將日本股票的持有比例從12%上調(diào)至20%，并將債券的持有比例從60%下調(diào)至40%。據(jù)彭博社的預(yù)估，如果達(dá)到20%的持股比例，該基金將需要購(gòu)買3.5萬(wàn)億日元的日本股票。巴克萊銀行認(rèn)為，如果改革順利推行，這一日本最大也是全球規(guī)模名列前茅的養(yǎng)老基金可能購(gòu)買更多股票，減少對(duì)債券的倚重。
GPIF首席投資官水野弘道表示，如果日本實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并擺脫通縮困境，債券將隨著時(shí)間流逝而價(jià)值下跌。“操盤養(yǎng)老基金并不總是愉快的，但日本需要嘗試新的東西。”水野弘道如是說(shuō)。（記者 吳家明）
