【摘要】金融服務于高質(zhì)量發(fā)展，必須完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，把金融服務實體經(jīng)濟作為根本宗旨，切實融入到創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展的全過程和各領(lǐng)域。現(xiàn)階段，金融服務“創(chuàng)新發(fā)展”，要著力解決創(chuàng)新型技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長的風險分擔、內(nèi)生動力、共性基礎(chǔ)設(shè)施供給等問題；金融服務“協(xié)調(diào)發(fā)展”，要著力改進既有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)中的不均衡問題；金融服務“綠色發(fā)展”，應遵循促進可持續(xù)增長、維護生態(tài)公平等原則；金融服務“開放發(fā)展”，要著力圍繞交易成本、比較優(yōu)勢來推進對外經(jīng)貿(mào)投資活動；金融服務“共享發(fā)展”，要著力推進普惠金融、養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】金融服務 高質(zhì)量發(fā)展 新發(fā)展理念
【中圖分類號】F832.0 【文獻標識碼】A
【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2024.01.007
鐘茂初，南開大學經(jīng)濟研究所教授，第十三屆全國政協(xié)委員。研究方向為發(fā)展經(jīng)濟學、可持續(xù)發(fā)展。主要著作有《可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟學》《全球可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟學》《可持續(xù)發(fā)展的公平經(jīng)濟學》等。
金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。2023年10月，中央金融工作會議指出，要“堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導，堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務實體經(jīng)濟作為根本宗旨，堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題，堅持在市場化法治化軌道上推進金融創(chuàng)新發(fā)展，堅持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持統(tǒng)籌金融開放和安全，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)”，并提出了當前和今后一個時期金融工作方向：“完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強國為目標，以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”。會議明確了金融為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務的重點方向：“著力營造良好的貨幣金融環(huán)境”，“著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道”和“著力推進金融高水平開放”。
2023年12月，中央經(jīng)濟工作會議提出，“必須把堅持高質(zhì)量發(fā)展作為新時代的硬道理，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”，是進一步深化新時代做好經(jīng)濟工作的規(guī)律性認識。創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，協(xié)調(diào)是持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)在要求，綠色是永續(xù)發(fā)展的必要條件和人民對美好生活追求的重要體現(xiàn)，開放是國家繁榮發(fā)展的必由之路，共享是中國特色社會主義的本質(zhì)要求。因此，金融服務于經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的過程中，金融經(jīng)濟活動要切實融入到創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展、共享發(fā)展的全過程和各領(lǐng)域，推動經(jīng)濟合理增長和質(zhì)量提升。
金融服務于高質(zhì)量發(fā)展的首要任務和根本宗旨
高質(zhì)量發(fā)展是貫徹新發(fā)展理念的集中體現(xiàn)，從根本上決定著新時期經(jīng)濟社會發(fā)展的成效。金融服務于經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展，必須匹配發(fā)展階段從中等收入轉(zhuǎn)向中高收入，從粗放型高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展方式、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、增長動力轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)型特征；必須匹配解決發(fā)展不平衡不充分基本矛盾，在質(zhì)的大幅提升中實現(xiàn)量的有效增長，推進共享發(fā)展和包容性發(fā)展的目標要求；必須匹配建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產(chǎn)率，進一步明確創(chuàng)新力和競爭力的努力方向；必須匹配穩(wěn)中求進、發(fā)展與安全相統(tǒng)籌、公平與效率相協(xié)調(diào)的關(guān)系，統(tǒng)籌短期經(jīng)濟與中長期經(jīng)濟動能培育；必須匹配數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳經(jīng)濟融入到整個國民經(jīng)濟體系和產(chǎn)業(yè)體系的時代特點。金融服務高質(zhì)量發(fā)展，就是要針對上述各個方面構(gòu)建與之相匹配的基本金融服務、金融資本結(jié)構(gòu)、金融服務與產(chǎn)品創(chuàng)新、金融開放水平。
金融服務于高質(zhì)量發(fā)展，首要任務是回歸金融本質(zhì)職能，有效服務新時代發(fā)展目標，使“資本”充分發(fā)揮其市場效能自由流向發(fā)展目標相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)過程。金融部門通過消除交易障礙、降低交易成本、強化流動便利、回報率在真實可信的前提下得以提高、降低并分散風險、轉(zhuǎn)型盤活存量資源資產(chǎn)資金等手段，使所有資金更有效地服務于高質(zhì)量發(fā)展的各項目標。
金融服務于高質(zhì)量發(fā)展的過程中，必須堅持把金融服務實體經(jīng)濟作為根本宗旨。對于“根本宗旨”這一核心論述，應當體現(xiàn)在以下方面：其一，金融服務于經(jīng)濟活動的基礎(chǔ)資金，應當有其可信的物質(zhì)基礎(chǔ)，主要來源于實體經(jīng)濟部門的資本收益、技術(shù)進步獲益、勞動報酬的累積，避免金融資金規(guī)模通過虛擬經(jīng)濟部門的自循環(huán)而不斷放大。其二，金融為經(jīng)濟活動提供資金過程中“信用”的識別判斷與“杠桿”水平的確定，應以具有可信實體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)的預期收益率、預期擴張規(guī)模為主要依據(jù)。避免基于缺乏可信物質(zhì)基礎(chǔ)的“高預期收益率”來形成其“信用”與“杠桿”。其三，金融為經(jīng)濟活動提供的資金，應主要流向有市場需求、有發(fā)展?jié)摿?、有擴張前景的實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)部門，金融機構(gòu)和市場體系應疏通其資金進入渠道。與此同時，金融機構(gòu)和市場體系應避免資金流入與實體產(chǎn)業(yè)部門無關(guān)、處于自循環(huán)狀態(tài)的虛擬經(jīng)濟部門。其四，金融部門向資金所有者兌付的收益，應以實體經(jīng)濟部門可獲得的收益水平為依據(jù)。過高的收益通常并非來源于實體經(jīng)濟部門，而是來源于虛擬經(jīng)濟部門的炒作。其后果一方面是使得資金流向所謂“高收益”的虛擬經(jīng)濟部門而影響實體經(jīng)濟部門獲得資金的有效性；另一方面是使得實體經(jīng)濟部門承受過高的資金成本，影響實體經(jīng)濟部門的正常運營和發(fā)展。其五，金融服務經(jīng)濟活動的風險控制水平，應以實體經(jīng)濟部門及其關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟-民生部門的穩(wěn)定性和安全性為依據(jù)，有效防范和遏制虛擬經(jīng)濟部門對實體經(jīng)濟造成的負面影響。
金融要為“創(chuàng)新發(fā)展”提供高質(zhì)量服務，驅(qū)動新增長點
創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力?？萍紕?chuàng)新的應用推廣，激發(fā)驅(qū)動新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的涌現(xiàn)和成長，這是形成新增長點、增強經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能力的根本動力。
創(chuàng)新發(fā)展過程中，特別是科技創(chuàng)新帶動新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，需要著力解決幾個關(guān)鍵性問題：一是對于創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化得以成功的可能性及其預期規(guī)模、預期收益的識別與判斷，對于創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長失敗風險的分擔；二是對于創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)集群所需共性基礎(chǔ)設(shè)施的有效供給；三是創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從初生培育走向成長成熟階段，對其內(nèi)生動力逐步形成的有效支持。金融服務于“創(chuàng)新發(fā)展”，特別是作為中央金融工作會議中提出的著重方向之一的“科技金融”，應著力圍繞上述幾個方面，促進創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長壯大。
從經(jīng)濟學視角來看，金融有效服務于“創(chuàng)新發(fā)展”，應形成以下幾方面的路徑。其一，通過金融途徑，將新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式帶來的質(zhì)量提升、效率改進、新增長在未來階段的預期規(guī)模和預期收益，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)階段合理的投資。其二，通過金融途徑，基于廣大市場主體（包括消費者主體）對于新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展的共識，將相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的共性基礎(chǔ)設(shè)施（新基建等）在未來階段的預期聚集收益，轉(zhuǎn)化為潛在市場主體對于公共品有效供給的投資意愿，從而在現(xiàn)階段形成有效的公共品投資。其三，通過合理的金融機制，使得新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式在初期發(fā)展階段獲得早期收獲并向投資者兌付投資收益，由可信的收益引導更多的潛在投資者參與其中，形成投資規(guī)模與投資收益的良性循環(huán)，促進創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)快速良性發(fā)展。其四，通過合理的金融機制，使政府、金融部門、企業(yè)形成促進“創(chuàng)新發(fā)展”的利益共同體，政府部門通過資金支持或政策優(yōu)惠對創(chuàng)新發(fā)展中的損益或風險成本進行補償、金融部門對“創(chuàng)新發(fā)展”中的風險進行分散，從而使社會資本投入“創(chuàng)新發(fā)展”，成為綜合平衡經(jīng)濟收益與風險成本的理性經(jīng)濟行為。其五，金融有效服務于“創(chuàng)新發(fā)展”，應著眼新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的有序成長和可持續(xù)成長，避免“一窩蜂”地對某一新興產(chǎn)業(yè)過度投入而形成無序競爭，以及預期收益被無序規(guī)模擴張所吞噬，損害“創(chuàng)新發(fā)展”長遠目標。
數(shù)字金融，作為中央金融工作會議中提出的著力方向之一，是當前階段金融服務“創(chuàng)新發(fā)展”的具體方向。金融創(chuàng)新與數(shù)字經(jīng)濟、金融科技有機結(jié)合，可形成以下多方面的創(chuàng)新發(fā)展路徑。第一，數(shù)據(jù)、算力等是創(chuàng)新發(fā)展的基本生產(chǎn)要素，金融部門建立與之相適應的金融路徑，形成有效的數(shù)據(jù)與算力要素市場，通過市場機制使得供需得到有機銜接，使得數(shù)據(jù)、算力得到最大可能的集聚與有效配置，使新要素與各產(chǎn)業(yè)相融合，形成新的生產(chǎn)方式、組織形式和新產(chǎn)品新服務。第二，數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)在成長全過程中，與金融行業(yè)通力合作，共享資源、技術(shù)、市場，實現(xiàn)互利共贏，共同推動數(shù)字經(jīng)濟與數(shù)字金融的協(xié)同發(fā)展。比如，金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作可共同開發(fā)更為便捷、安全的支付結(jié)算工具，與大數(shù)據(jù)企業(yè)合作可獲取更為全面準確的數(shù)據(jù)進而優(yōu)化風險管理和投資決策。第三，金融業(yè)強化其數(shù)字化和智能化水平，應用大數(shù)據(jù)、大模型等技術(shù)，優(yōu)化業(yè)務流程、提高服務效率、增強風險管理能力，更準確地掌握和評估對象主體的信用水平和市場風險，更好地滿足企業(yè)和消費者的需求，提供更為智能化個性化的投資產(chǎn)品、資產(chǎn)管理服務、風險管理服務等。
金融要以“協(xié)調(diào)發(fā)展”為目標優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)
協(xié)調(diào)是經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。“協(xié)調(diào)發(fā)展”，根本目標是著力改進既有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的不均衡問題。金融結(jié)構(gòu)的特征，既是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)均衡與否的表征，很大程度上也是金融結(jié)構(gòu)均衡與否作用于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的結(jié)果。
實體經(jīng)濟部門與虛擬經(jīng)濟部門的協(xié)調(diào)問題，既是關(guān)系產(chǎn)業(yè)之間協(xié)調(diào)與否的關(guān)鍵問題，也是關(guān)系宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)定與否、系統(tǒng)性風險可控與否的重要問題。房地產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)金融與國民經(jīng)濟各領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)，是這一問題的重要體現(xiàn)。金融服務于“協(xié)調(diào)發(fā)展”，應當從粗放增長階段的房地產(chǎn)相關(guān)金融經(jīng)濟活動中吸取有益經(jīng)驗。第一，從生產(chǎn)角度來看，金融資源不可過多投入到房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，以免擠壓實體經(jīng)濟特別是制造業(yè)及其創(chuàng)新的金融資源需求和創(chuàng)新動力。第二，從消費角度來看，金融資源不可過多投入房地產(chǎn)消費中，以免擠壓居民對于其他產(chǎn)品和服務的需求及其長期消費支出。第三，從風險角度來看，不可過度使用杠桿提供金融資金，使得金融風險循環(huán)累積，加大各環(huán)節(jié)風險爆發(fā)而蔓延到全局的風險。第四，從債務角度來看，金融資源不可過多投入房地產(chǎn)領(lǐng)域，使得其價格非理性上漲，破壞市場信號，給廣大市場主體帶來非理性預期，而引致地方政府債務、房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)融資債務、消費者按揭債務規(guī)模過大。因此，金融業(yè)應著力促進國民經(jīng)濟、金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，引導房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，有效化解與房地產(chǎn)相關(guān)的地方債務和金融風險。
產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的“補鏈、延鏈、固鏈、強鏈”，特別是對“卡脖子”關(guān)鍵環(huán)節(jié)的補齊補強，既是產(chǎn)業(yè)層面各產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)調(diào)問題，同時也是國民經(jīng)濟體系安全穩(wěn)定的重要問題，保障制造業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈的完整性是應對“脫鉤”等全球化逆流的必備手段。既然是整個國民經(jīng)濟以及各關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)共同面對的問題，從經(jīng)濟學視角來看，可將之視為“公共品”。解決這一類公共品的有效供給，需要政府、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)、相關(guān)金融機構(gòu)共同努力，即政府部門作為國民經(jīng)濟體系安全利益的主體，對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)補齊補強的意愿支付、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)基于防范“卡脖子”風險的意愿支付、金融機構(gòu)作為關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的利益相關(guān)者和風險相關(guān)者基于風險分擔的意愿支付，是使這一公共品得以有效供給的保證。金融機構(gòu)要以適當?shù)慕鹑诜辗绞绞股鲜龈髦黧w的意愿支付轉(zhuǎn)化為切實的投入，使“產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)補齊補強”這一公共品實現(xiàn)有效供給。
金融支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大，也是“協(xié)調(diào)發(fā)展”中的重要問題。2023年11月，中國人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》，旨在解決經(jīng)濟發(fā)展中各種所有制市場主體獲得金融資源“不均衡”的問題，進而解決市場主體及其發(fā)展動力的“不均衡”問題。核心點是：各種所有制市場主體應當機會平等地獲得金融資源，使民營經(jīng)濟獲得的金融資源與民營經(jīng)濟對經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻相匹配，進而助力民營經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。其一，要引導金融資源機會平等地流向有融資需求的民營企業(yè)（特別是有市場需求、效益良好、信用良好的優(yōu)質(zhì)民企），以穩(wěn)定民營企業(yè)家的預期和信心，同時穩(wěn)定整個國民經(jīng)濟體系和各層面的主體對于民營經(jīng)濟的預期與信心。其二，要著力打通金融資源流向民營經(jīng)濟的堵點、難點，消除金融資源流向民營經(jīng)濟的人為障礙，降低民企獲得金融資源的成本。其三，要發(fā)揮多層次資本市場作用，暢通民企的信貸、債券、股權(quán)等多元化融資渠道，擴大優(yōu)質(zhì)民企股權(quán)融資規(guī)模。其四，要更多地、更有效率地、更低成本地為優(yōu)質(zhì)民企提供對外經(jīng)貿(mào)投資的相關(guān)金融服務。
金融要在“綠色發(fā)展”原則下推動經(jīng)濟綠色化、低碳化
綠色是永續(xù)發(fā)展的必要條件和人民對美好生活追求的重要體現(xiàn)。金融服務“綠色發(fā)展”的過程中，應堅持系統(tǒng)思維、先立后破，遵循綠色經(jīng)濟促進可持續(xù)增長、維護生態(tài)公平、經(jīng)濟-民生影響可承受、經(jīng)濟成本合理等基本原則。
作為中央金融工作會議中提出的五篇大文章之一，綠色金融是現(xiàn)階段金融服務“綠色發(fā)展”的方向。綠色金融不是簡單地對高碳高排放產(chǎn)業(yè)企業(yè)實行融資約束等限制、對綠色低碳產(chǎn)業(yè)企業(yè)實現(xiàn)綠色信貸等激勵，而是要從金融角度關(guān)注各類產(chǎn)業(yè)企業(yè)的綠色效率（碳生產(chǎn)率、能源使用效率、生態(tài)效率等），促進高碳高排放產(chǎn)業(yè)企業(yè)的綠色效率水平不斷提升；要從金融角度促進綠色低碳發(fā)展相關(guān)要素的市場優(yōu)化配置；通過市場機制尋求其真實的市場均衡價格，進而通過它們的市場價格信號對所有市場主體的綠色低碳行為產(chǎn)生牽引作用。
金融服務“綠色發(fā)展”，有以下幾個方面的著力點。其一，綠色金融服務對象的確定，不應簡單地以哪些產(chǎn)業(yè)屬于綠色低碳環(huán)保、哪些產(chǎn)業(yè)屬于高碳非環(huán)保產(chǎn)業(yè)的目錄為依據(jù)，而應以各產(chǎn)業(yè)的綠色效率提升作為主要的選擇依據(jù)。金融資源，應更多地投入到綠色效率可望得以持續(xù)改進的產(chǎn)業(yè)企業(yè)之中，尤其是對于高碳產(chǎn)業(yè)，只要其是國民經(jīng)濟體系中短期內(nèi)無法替代的產(chǎn)業(yè)，那么這樣的高碳產(chǎn)業(yè)應以其碳效率改進水平作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的依據(jù)，同樣也應以其碳效率改進水平作為金融是否支持其發(fā)展的主要依據(jù)。其二，金融服務“綠色發(fā)展”，要堅持系統(tǒng)思維、先立后破的原則。如針對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈全鏈條的綠色轉(zhuǎn)型，制定全過程分步驟、分階段的金融支持規(guī)劃。以全鏈條全過程的綠色效率改進作為金融支持的主要依據(jù)和根本方向，而不是簡單地著眼于一個企業(yè)、一個項目，某一時段的節(jié)能、減污、降碳。其三，金融服務“綠色發(fā)展”，不僅僅體現(xiàn)為綠色信貸，更為重要和廣泛的領(lǐng)域是形成碳排放權(quán)和其他排放權(quán)、生態(tài)產(chǎn)品和碳匯等市場交易，形成當期價格、實現(xiàn)其價值。只有在碳價格、綠色產(chǎn)品價格成為切實的市場信號的條件下，企業(yè)的綠色低碳行為能夠帶來的預期收益、企業(yè)的預期發(fā)展前景才是真實可信的，以此預期收益來引導金融企業(yè)的投融資行為，才是市場理性的。現(xiàn)階段，應不斷擴大碳市場的交易規(guī)模、相關(guān)交易產(chǎn)品、參與交易的市場主體、碳市場的流動性。其四，對于減污、降碳、節(jié)能、節(jié)水等綠色低碳行為，金融機構(gòu)予以支持的利益基礎(chǔ)是什么？這些綠色低碳行為，一是將倒逼企業(yè)的技術(shù)進步，有助于企業(yè)市場競爭力的提升；二是有利于其產(chǎn)品契合消費者綠色需求，進而有助于其市場占有和規(guī)模擴大；三是推動專門化、規(guī)?；?、效率化綠色低碳治理形成規(guī)模效應。金融機構(gòu)要從上述方面認識其潛在收益而對其予以支持。其五，金融服務于“綠色發(fā)展”過程中，應秉持生態(tài)公平、經(jīng)濟成本合理、經(jīng)濟-民生影響可承受等原則。凡是基于“一刀切”“運動式”的生態(tài)環(huán)境規(guī)制舉措、轉(zhuǎn)嫁生態(tài)環(huán)境影響的舉措、將綠色低碳成本轉(zhuǎn)嫁給弱勢群體或弱勢企業(yè)承擔的舉措的相關(guān)經(jīng)濟活動，都不是符合經(jīng)濟成本合理、經(jīng)濟-民生影響可承受原則的非理性政策舉措，也不是相關(guān)利益主體的博弈均衡，金融企業(yè)對于與之相關(guān)的所謂綠色低碳項目的投融資活動，應審慎應對，避免其潛在風險。
金融要為高質(zhì)量“開放發(fā)展”賦能，開辟合作共贏有效路徑
開放是國家繁榮發(fā)展的必由之路。金融服務“開放發(fā)展”，從經(jīng)濟學視角來看，要著力圍繞兩個關(guān)鍵因素推進對外經(jīng)貿(mào)投資活動。其一，消除國與國之間的交易壁壘、有效降低其交易成本，使各種生產(chǎn)要素在國與國之間得以更為自由地流動、得到更為優(yōu)化的資源配置效果。國與國之間由于制度不同、文化不同、國情不同以及發(fā)展階段不同而帶來的經(jīng)濟風險，也可以視作為一種“交易成本”。其二，有效發(fā)揮市場主體在他國經(jīng)貿(mào)投資活動中的比較優(yōu)勢，進一步推動規(guī)模擴張、收益率提高。
金融服務“開放發(fā)展”，應圍繞交易成本和比較優(yōu)勢，通過金融渠道和金融資源以及制度性開放政策提供服務。第一，引導國內(nèi)市場主體有效融入全球經(jīng)濟體系，促進資源優(yōu)化配置，提高經(jīng)貿(mào)投資活動的效率水平。第二，努力打破國內(nèi)外市場交易中的交易壁壘與交易成本，最大可能地擴大市場規(guī)模。第三，有效擴大國內(nèi)外市場主體之間的合作共贏機會，形成分享共同利益、分擔共同風險的合作機制，增進國際經(jīng)濟社會的福利水平。第四，暢通國外金融企業(yè)參與國內(nèi)經(jīng)濟投資活動、融入國內(nèi)經(jīng)濟體系和產(chǎn)業(yè)體系的渠道，促進國內(nèi)外金融企業(yè)的良性競爭，進而提高金融業(yè)整體的質(zhì)量水平和效率水平。
金融服務于“開放發(fā)展”，可從區(qū)域合作和雙邊合作等方面著力。第一，降低國與國之間的交易成本。例如，在共建“一帶一路”和“金磚國家”的經(jīng)貿(mào)合作中，推進以本幣進行支付結(jié)算，推進數(shù)字人民幣的應用；在自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)進行相關(guān)經(jīng)貿(mào)投資活動；在經(jīng)貿(mào)投資活動中，與當?shù)卣⑵髽I(yè)、民眾形成利益共同體，分擔風險、分享利益；經(jīng)貿(mào)投資合作內(nèi)容應與當?shù)刭Y源稟賦相關(guān)的大宗商品掛鉤，從而有效降低相應的交易成本。第二，發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢（我國市場主體的資金優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)先行發(fā)展優(yōu)勢、市場優(yōu)勢等），發(fā)揮合作對象國的比較優(yōu)勢以彌補我國的比較劣勢（自然資源劣勢、勞動力價格劣勢、生態(tài)環(huán)境承載力劣勢等），是金融服務于區(qū)域合作和雙邊合作的重要著力方向。比如，在金融服務于區(qū)域合作的過程中，充分發(fā)揮我國在數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的先行發(fā)展優(yōu)勢，大力推動以數(shù)字服務為內(nèi)容、現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字化平臺為載體、數(shù)字化交付為特征的數(shù)字貿(mào)易發(fā)展，使數(shù)字貿(mào)易成為區(qū)域合作的優(yōu)勢領(lǐng)域，為區(qū)域貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易的發(fā)展提供新動能，為區(qū)域經(jīng)濟增長提供新動力。同時，充分發(fā)揮我國在光伏產(chǎn)業(yè)、新能源汽車等領(lǐng)域的先行發(fā)展優(yōu)勢，大力推動區(qū)域合作中的綠色發(fā)展，為區(qū)域經(jīng)濟增長增添綠色動力。
此外，金融服務于“開放發(fā)展”，還要進一步發(fā)揮其在維護國際經(jīng)濟秩序的積極作用。作為全球經(jīng)貿(mào)大國、金融大國，中國應充分利用龐大規(guī)模的金融資源和廣泛的金融渠道，對全球經(jīng)濟秩序和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈起到積極有效的穩(wěn)定作用；對全球大宗商品市場供求關(guān)系和市場價格的變動，起到積極有效的制衡作用；對全球局部區(qū)域的金融波動、經(jīng)濟波動起到積極有效的緩解和消解作用；對國外金融風險向國內(nèi)經(jīng)濟體系、產(chǎn)業(yè)體系的傳遞起到有效的防范和阻隔作用。
金融要以“共享發(fā)展”為理念提供普惠服務，增進民生福祉
“共享發(fā)展”理念強調(diào)以人民為中心，不斷提高人民群眾的物質(zhì)文化生活水平，注重發(fā)展的普惠性和全面性，廣大人民群眾是發(fā)展的主體和發(fā)展成果的受益者。因此，金融服務于“共享發(fā)展”，要維護廣大民眾在金融相關(guān)領(lǐng)域的利益，通過金融產(chǎn)品和服務增進民生福祉，通過金融機制與路徑讓現(xiàn)代化建設(shè)成果更多更公平地惠及全體人民。
金融服務以“共享發(fā)展”為理念，并不是要改變金融業(yè)追求效益、注重效率、關(guān)注風險的市場經(jīng)濟準則，需要改變的是長期以來金融領(lǐng)域形成的思維慣性。“共享發(fā)展”著重關(guān)注的對象領(lǐng)域，從差別定價增進社會福利的經(jīng)濟學原理來認識，其產(chǎn)品市場是可與一般性對象領(lǐng)域相區(qū)分的。金融企業(yè)采取差別定價策略，既有利于金融企業(yè)擴大市場規(guī)模、增加利潤，也有利于社會福利的提高。從帕累托改進有效補償?shù)慕?jīng)濟學原理來認識，“共享發(fā)展”在實現(xiàn)某一方利益時以不損害其他方的利益為前提，在實現(xiàn)某一方利益而損害另一方利益時應給予受損方足夠的補償。例如，金融企業(yè)提供相應的服務可能對其有所損益，但國家可通過轉(zhuǎn)移支付或優(yōu)惠政策對其損益給予足額的補償，因此，金融企業(yè)提供相應的“共享發(fā)展”服務是符合市場經(jīng)濟原則的。
以下幾個方面，既反映了“共享發(fā)展”的理念，也體現(xiàn)了金融業(yè)的市場經(jīng)濟策略。其一，對于保障就業(yè)、保障基本民生的產(chǎn)業(yè)企業(yè)，只要其具有長期穩(wěn)定運營的特征，無論其規(guī)模大小、利潤率高低、所有制形式、產(chǎn)業(yè)范圍，應給予其足額的信貸支持。由此，金融企業(yè)獲得了低風險的市場份額，也有效地增進了民生福祉。其二，社會保障類資金，作為金融企業(yè)可以長期穩(wěn)定獲得供給的資金來源，獲得略高于一般儲蓄資金的收益，既反映了這一金融產(chǎn)品的市場特征，也有利于全體民眾的共同利益。其三，普通投資者從資本市場獲取分紅（而不是主要依靠價格的漲跌獲取價差），既有利于維護資本市場的穩(wěn)定性，尊重資本市場真實價格，也有利于廣大普通投資者“共享”資本市場的真實收益。其四，最大可能地降低存量房貸利率，緩解廣大民眾的房貸壓力，有效釋放居民消費潛力。其五，政府及集體組織投入一定比例資金，引導惠及全體民眾（特別是困難群體和低收入群體）的各類社會保障的全面普及，提高廣大民眾的抗風險能力，為他們擴大消費、開展投資活動解除后顧之憂。
“養(yǎng)老金融”是現(xiàn)階段金融服務“共享發(fā)展”的著力方向。為應對老齡化問題，養(yǎng)老金融圍繞各種養(yǎng)老需求提供養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融等服務。政府可以通過財政補貼、稅收優(yōu)惠等政策措施，支持養(yǎng)老金融的發(fā)展，使養(yǎng)老金融服務成為金融機構(gòu)理性的市場行為，更好匹配個人養(yǎng)老金配置需求。第一，對于全社會累積的養(yǎng)老金資產(chǎn)，通過金融活動實現(xiàn)其保值增值，提高養(yǎng)老金資產(chǎn)積累水平和投資效益，守住風險底線，以保障全社會老年群體的基本生活需求。第二，金融機構(gòu)要針對全體民眾而不是僅僅是老年群體提供與養(yǎng)老需求相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務。要提供可行的金融方式，使民眾在全生命周期各階段的收入、支出、資產(chǎn)、資金得到均衡配置，并在進入老年階段后不會因健康狀況和收入變化而導致生活水平的顯著下降。金融領(lǐng)域應積極探索：民眾資產(chǎn)與可支配收入之間形成合理轉(zhuǎn)化的有效途徑；不動產(chǎn)成為獲得穩(wěn)定收益的有效路徑；成年階段能夠為老年階段幸福生活進行合理投資的有效路徑；代際間繼承財產(chǎn)與“轉(zhuǎn)移支付”實現(xiàn)合理轉(zhuǎn)化的有效路徑。第三，金融機構(gòu)要為養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供投融資支持，推動助老、養(yǎng)老、康養(yǎng)以及“老有所為”類產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群的良性發(fā)展。金融機構(gòu)應與政府相關(guān)部門、社會投資者積極協(xié)同，為居家社區(qū)助老養(yǎng)老、醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)相結(jié)合的基本養(yǎng)老服務體系及其基礎(chǔ)設(shè)施的投融資提供服務。要推動養(yǎng)老事業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，使養(yǎng)老質(zhì)量的提升主要來自效率改進，而不是社會福利擠壓儲蓄和投資空間。金融部門對此擔負著不可替代的重要責任。
“普惠金融”是金融服務“共享發(fā)展”的著力方向。普惠金融以可負擔的成本為有金融需求的社會群體提供適當、有效的金融服務，包括小微金融業(yè)務、消費金融、“三農(nóng)”金融等。“普惠金融”要改變的是“錦上添花”的傳統(tǒng)金融思維慣性，探求金融向廣大小微市場主體“雪中送炭”的有效路徑。現(xiàn)階段，推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的主要途徑是：與政府部門的優(yōu)惠政策和財政補貼政策有機結(jié)合，與數(shù)字經(jīng)濟形成的平臺、渠道、數(shù)據(jù)、算力等有機結(jié)合，與龐大規(guī)模的小微市場主體和中低收入消費者群體形成有效聯(lián)系，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，降低各階層民眾獲取金融資源和獲得金融收益的門檻、獲取金融資源的成本，使更廣泛的群體能夠低成本、低風險地受益于金融服務。
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New Development Philosophy Leading the High-Quality Development of Financial Services
Zhong Maochu
Abstract: When China's finance services high-quality development, it is a requirement to implement accurately and comprehensively the new development philosophy which is effectively implemented in all respects and the process of innovation, coordination, green, openness and shared development, to keep "finance serving to the real economy" as the fundamental purpose. Currently, when finance serves "innovative development", such issues as risk sharing, endogenous power, and common infrastructure supply of the innovative technology industries should be solved; when finance serves the "coordinated development", the imbalance in the existing economic structure and financial structure should be optimized; when finance serves "green development", the principles of boosting sustainable growth and maintaining ecological equity should be followed; when finance serves the "open development", foreign trade and investment should be promoted centering on transaction costs and comparative advantages; when finance serves the "shared development", the high-quality development of inclusive finance and pension finance should be promoted as well.
Keywords: financial services, high-quality development, new development philosophy
