中國人民銀行貨幣政策司司長 鄒瀾：
強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)
2023年，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，貨幣信貸總量保持較快增長，信貸結構持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)貸款利率處于較低水平，為經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力有效的支持。數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個月我國人民幣貸款增加21.58萬億元，增量已超2022年全年。
2023年10月下旬我國宣布年內(nèi)調(diào)增1萬億元按項目管理國債，赤字率調(diào)增至3.8%，市場信心得到提振，伴隨政府債券發(fā)行加快，基建項目配套貸款需求也相應增多。“貸款走勢平穩(wěn)反映出經(jīng)濟延續(xù)回穩(wěn)向好態(tài)勢，政策出臺及時有力。”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示。
值得注意的是，2023年11月和12月貸款單月增量看似比上年同期略有少增，但卻是在房地產(chǎn)市場重大轉型、地方政府融資平臺債務風險化解、中小銀行改革化險等重點領域防風險進程深入推進的背景下取得的，信貸仍保持平穩(wěn)增長實屬不易。鄒瀾認為，觀察貨幣信貸數(shù)據(jù)，宜將考察周期拉長一些，不能只看某個時點的數(shù)據(jù)。要客觀全面分析信貸支持經(jīng)濟力度，綜合累計增量、余額增速等指標科學研判。此外，在我國貨幣信貸存量較大的背景下，要更多關注資金使用效率，提升服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效。
中央經(jīng)濟工作會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。下階段中國人民銀行如何落實好這一要求？鄒瀾表示，我們將強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。
在總量方面，保持流動性合理充裕，社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。
一方面，科學區(qū)分把握影響銀行間市場流動性的短期和中長期因素，綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)、準備金等基礎貨幣投放工具，熨平短期波動，為社會融資規(guī)模和貨幣信貸合理增長提供有力支撐，同時防止資金淤積，引導金融機構加強流動性風險管理，維護貨幣市場平穩(wěn)運行。
另一方面，按照大力發(fā)展直接融資的要求，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關系。加強與財政政策的協(xié)調(diào)配合，保障政府債券順利發(fā)行，繼續(xù)推動公司信用類債券和金融債券市場發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化社會融資結構。在信貸需求總體偏弱的背景下，支持金融機構圍繞九大重點任務，積極挖掘信貸需求和項目儲備，多措并舉促進貸款合理增長，落實逆周期調(diào)節(jié)的要求，引導金融機構科學制定全年信貸安排，統(tǒng)籌銜接年末年初貸款投放，適度平滑季度月度波動。
在結構方面，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構加大對科技創(chuàng)新、綠色轉型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟等方面的支持力度。
加快適應信貸需求結構重大變化，優(yōu)化資金供給結構，切實做到有增有減，促進產(chǎn)業(yè)轉型升級和新舊動能轉換。增的方面，要進一步提升貨幣信貸政策引導效能，緊扣重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，重點做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，服務好高質(zhì)量發(fā)展。減的方面，堅持市場化法治化原則，通過債務重組、市場出清等方式，盤活被低效占用的金融資源，更好發(fā)揮存量貸款對實體經(jīng)濟的支持作用。
在價格方面，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
2022年以來，中美貨幣市場隔夜回購利率倒掛擴大到近4個百分點，中美十年期國債利率倒掛一度超過2個百分點，中美金融周期錯位給國內(nèi)利率政策帶來挑戰(zhàn)。中國人民銀行兼顧內(nèi)外平衡，優(yōu)先考慮國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展需要，在全球央行加息背景下，7天回購政策利率2023年又累計下行了0.2個百分點，實際利率總體低于實際經(jīng)濟增速。“我們將繼續(xù)堅持以我為主，實施好利率調(diào)控，保持利率水平與實現(xiàn)潛在經(jīng)濟增速的要求相匹配。”鄒瀾說。
近期人民幣對美元匯率明顯回升，全年波動水平與國際主要貨幣基本相當，人民幣對一籃子貨幣匯率也穩(wěn)中略升，較好發(fā)揮了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。鄒瀾強調(diào)，未來將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中起決定性的作用，引導企業(yè)和金融機構樹立風險中性理念。同時堅持底線思維，綜合施策、穩(wěn)定預期，防止形成單邊一致性預期并自我強化，堅決防范匯率超調(diào)風險。
貸款市場報價利率改革自2019年8月推進以來，企業(yè)貸款利率已逐步降至目前4%以下的歷史低位，較改革前下降1.5個百分點。房貸利率也建立了動態(tài)調(diào)整機制，2023年9月中國人民銀行還指導金融機構批量大幅調(diào)降存量首套房貸利率。此外，在改革初期貸款利率呈較大幅度下降時，金融機構未能靈活調(diào)整存款利率，存貸款息差大幅收窄，客觀上限制了貸款利率繼續(xù)下行的空間。2022年以來，通過加強自律管理，逐步形成了存款利率的市場化調(diào)整機制。
“我們將繼續(xù)深化利率市場化改革，在保持銀行支持實體經(jīng)濟可持續(xù)性和風險防范化解能力的前提下，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。金融機構主動調(diào)整存款利率后，政府債券收益率對居民家庭的吸引力明顯提升，我們將指導金融機構加快發(fā)展柜臺債券市場，提升服務能力，既為居民家庭提供更多投資選擇，也進一步疏通儲蓄向投資轉化的多元化渠道。”鄒瀾說。
中國人民銀行宏觀審慎管理局局長 李斌：
穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際使用
隨著中國經(jīng)濟發(fā)展和綜合國力提升，經(jīng)營主體在貿(mào)易投資中使用人民幣進行跨境和國際收付的需求也在上升。中央金融工作會議明確提出，要“穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化”“著力推進金融高水平開放”。近年來，中國人民銀行在穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化、推進金融高水平開放等方面采取了哪些舉措，取得了哪些成效？
中國人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌介紹，近年來，中國人民銀行順勢而為，以服務構建新發(fā)展格局、促進貿(mào)易投資便利化為導向，堅持市場驅(qū)動、互利共贏，統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，不斷完善人民幣跨境使用制度安排和基礎設施建設，推進金融市場雙向開放，為境內(nèi)外主體持有、使用人民幣營造更加良好的政策環(huán)境，人民幣國際使用取得新進展。
一是完善人民幣國際使用政策支持體系，跨境人民幣業(yè)務服務實體經(jīng)濟的能力提升。聚焦讓貿(mào)易投資更加便利化，先后出臺穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資、新型離岸貿(mào)易、外貿(mào)新業(yè)態(tài)業(yè)務、境外貸款及本外幣一體化資金池試點等跨境人民幣支持政策。2023年1月至11月人民幣跨境收付金額為48萬億元，同比增長24%。其中，貨物貿(mào)易中使用人民幣結算的占比為25%，為近年來最高水平。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，人民幣上升為全球第四位支付貨幣。
二是穩(wěn)妥有序推動我國金融市場雙向開放，人民幣投融資功能增強。成熟和開放的金融市場，可以為貨幣持有者提供投資渠道和流動性管理手段。中國人民銀行與相關部門持續(xù)深化金融高水平對外開放，近年來相繼開通并優(yōu)化滬深港通、債券通、滬倫通、跨境理財通等互聯(lián)互通渠道，完善合格投資者管理政策，便利境外主體發(fā)行熊貓債。我國股票、債券先后被納入主要國際指數(shù)，人民幣投融資環(huán)境持續(xù)改善。2023年11月末，境外機構持有境內(nèi)金融市場股票、債券等金融資產(chǎn)規(guī)模合計9.4萬億元。人民幣在全球貿(mào)易融資中的占比升至第二位。
三是順應國際儲備資產(chǎn)多元化需求，人民幣儲備貨幣功能提升。便利境外央行類機構配置人民幣資產(chǎn)，目前已有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)，截至2023年二季度末，人民幣儲備規(guī)模占比為2.45%，人民幣在SDR貨幣籃子中的權重已達12.28%，排名第三位。
四是支持離岸人民幣市場健康發(fā)展，離岸人民幣交易更加活躍。中國人民銀行與香港金管局的貨幣互換協(xié)議已升級為常備互換安排，這為離岸人民幣市場提供了長期穩(wěn)定的流動性支持。離岸人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票可以使用人民幣分紅派息，香港交易所正式啟動股票“港幣—人民幣雙柜臺模式”。近期，主要離岸市場人民幣存款余額為1.5萬億元。根據(jù)國際清算銀行（BIS）調(diào)查，近三年來人民幣外匯交易在全球市場的份額由4.3%增長至7%，成為上升速度最快的貨幣。
五是夯實人民幣國際使用基礎設施，人民幣全球清算服務網(wǎng)絡更加高效、便捷。目前已在30個國家和地區(qū)授權了32家人民幣清算行，覆蓋全球主要金融中心。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）服務區(qū)域擴大、服務水平提升，2023年國慶中秋假期CIPS首次實現(xiàn)長假“不打烊”，持續(xù)為境內(nèi)外客戶提供跨境人民幣支付清算服務。
六是積極推進本幣互換和本幣結算，雙邊貨幣合作更加深化。2023年以來，中國人民銀行開始更多“走出去”，主動講好“人民幣”故事。近兩年來，中國人民銀行與部分經(jīng)濟體央行或貨幣當局新簽或續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議，與印尼央行的本幣結算合作（LCS）機制運行良好。目前中國人民銀行簽署的有效雙邊本幣互換協(xié)議共31份，在便利雙邊貿(mào)易投資、維護地區(qū)金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極作用。
“在推動跨境人民幣業(yè)務便利化的同時，中國人民銀行注重統(tǒng)籌市場發(fā)展和風險防范。加強事中事后管理，建立健全跨境資金流動監(jiān)測、分析、預警體系。壓實銀行防范跨境資金流動風險第一線的職責，有效防范跨境資金流動風險。”李斌說。
下一步，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化有哪些考慮？李斌表示，當前，人民幣已初步具備國際化使用的網(wǎng)絡效應，經(jīng)營主體對人民幣使用的內(nèi)生需求增加。面對復雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，中國人民銀行將更加注重提高人民幣國際化質(zhì)量和水平，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際使用，進一步便利跨境貿(mào)易投資人民幣使用，更好滿足經(jīng)濟主體交易結算、投融資、風險管理等市場需求。
第一，聚焦貿(mào)易投資便利化，繼續(xù)做好制度設計、政策支持和市場培育，加強本外幣協(xié)同，完善人民幣跨境使用基礎性制度安排和基礎設施建設，便利經(jīng)濟主體在對外貿(mào)易投資中更多使用人民幣，增強跨境人民幣業(yè)務服務實體經(jīng)濟和推動高質(zhì)量發(fā)展的能力。
第二，堅持互利共贏，穩(wěn)妥有序推進金融市場全面制度型開放，增強透明度、規(guī)則性和可預期性，進一步提高我國外匯和金融市場開放和準入程度，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性，豐富風險對沖工具，構建更加友好、便利的投融資環(huán)境。
第三，繼續(xù)穩(wěn)步推進央行間雙邊本幣互換和本幣結算合作，發(fā)揮好貨幣互換對支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進貿(mào)易投資便利化的作用。加強人民幣跨境支付系統(tǒng)建設，提高人民幣清算效率和安全性。
第四，推動境外人民幣市場建設，完善離岸市場人民幣流動性供給機制，豐富離岸人民幣風險管理工具，完善境外主權債券發(fā)行長效機制，豐富離岸人民幣金融產(chǎn)品。鞏固和提升香港離岸人民幣業(yè)務樞紐地位，提升其他離岸人民幣市場功能。增強人民幣清算行職能、優(yōu)化清算行全球布局，發(fā)揮好清算行積極作用。
第五，加強跨境人民幣業(yè)務監(jiān)管，強化事中事后監(jiān)測和非現(xiàn)場檢查能力建設，加強現(xiàn)場檢查工作。進一步完善跨境資金流動評估預警體系，健全本外幣一體化的跨境資金流動宏觀審慎管理框架，筑牢“防波堤”，保障人民幣國際化在守住安全底線的前提下穩(wěn)步推進。
中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長 孫天琦：
依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管
當前我國金融體系總體穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，2023年9月末，我國金融業(yè)機構總資產(chǎn)為453萬億元，其中銀行業(yè)機構總資產(chǎn)410萬億元，資產(chǎn)占比超過九成。從2023年第二季度中國人民銀行金融機構評級結果看，3992家參與評級銀行中有3655家處在安全邊界內(nèi)，資產(chǎn)占全部參評銀行總資產(chǎn)的98.3%，其中24家主要銀行一直評級優(yōu)良，資產(chǎn)規(guī)模占銀行業(yè)總資產(chǎn)約70%，是我國金融體系的“壓艙石”。
中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天琦介紹，2018年以來，中國人民銀行按照黨中央、國務院的決策部署，會同各相關部門和地方，堅決打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)。依法處置風險程度高、嚴重威脅金融體系穩(wěn)定的重點高風險集團，穩(wěn)妥處置對金融體系有較大風險外溢性的中小金融機構，有效壓降高風險影子銀行業(yè)務，將互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)金融活動全部依法納入監(jiān)管，全面清理整頓金融秩序和打擊非法金融活動。“一批影響大，帶有緊迫性、全局性的突出風險點得到有效處置，金融風險整體收斂、總體可控。防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)取得重要階段性成果。”孫天琦說。
2023年9月末，我國商業(yè)銀行資本充足率、撥備覆蓋率和流動性比例分別為14.77%、207.89%和65.15%，在支持國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。2023年開展的銀行機構壓力測試結果表明，我國銀行整體抗風險能力較強。
孫天琦表示，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，我國金融體系將更加健康穩(wěn)健。高風險銀行改革化險工作取得積極成效，數(shù)量較峰值明顯下降。“目前，我國存款保障水平保持高位，存款保險可為99%以上的存款人提供全額保障，較好守護了老百姓‘錢袋子’。隨著金融科技發(fā)展和經(jīng)濟結構轉型升級，我國金融機構體系將持續(xù)優(yōu)化重組，進一步實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。預計到‘十四五’期末，高風險銀行將降至200家以下。”孫天琦說。
中央經(jīng)濟工作會議提出，持續(xù)有效防范化解重點領域風險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。據(jù)介紹，截至2023年二季度末，全國高風險銀行337家，資產(chǎn)占參評銀行資產(chǎn)的比例為1.7%。從近6年變化趨勢看，2019年三季度高風險銀行600多家，達到峰值，目前壓降幾乎過半。在風險化解中，金融機構、地方黨委和政府、存款保險和其他行業(yè)保障基金、監(jiān)管部門和央行，都依法充分發(fā)揮了各自的積極作用。余下存量高風險銀行的改革方向和化險思路已經(jīng)明確，正在穩(wěn)步推動落實。
孫天琦表示，我們將深刻把握金融工作的政治性、人民性，全面加強金融監(jiān)管，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。
一方面，進一步發(fā)揮好壓力測試作用，完善金融風險監(jiān)測、評估與防控體系，對新增高風險金融機構建立具有硬約束的早期糾正制度，明確整改期限和要求，實現(xiàn)風險“早識別、早預警、早暴露、早處置”。
另一方面，健全權責一致、激勵約束相容的風險處置責任機制，發(fā)揮好存款保險專業(yè)化、常態(tài)化風險處置職能，豐富存款保險風險處置措施和工具，強化金融穩(wěn)定保障體系建設，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。