中央金融工作會(huì)議提出,做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”,為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)指明方向。專家表示,作為“五篇大文章”之首篇,科技金融的提出,既體現(xiàn)出中央層面對(duì)科技的高度重視,也賦予了金融服務(wù)科技新的歷史使命??萍际堑谝簧a(chǎn)力,無(wú)論是新興技術(shù)的研發(fā),還是科技成果的轉(zhuǎn)化,或是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè),都需要金融作為強(qiáng)有力支撐。找準(zhǔn)科技和金融結(jié)合點(diǎn),提升金融服務(wù)科技質(zhì)效,推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán),是做好科技金融文章的重要發(fā)力點(diǎn)。
引金融“活水”潤(rùn)科技創(chuàng)新
寫好科技金融這篇大文章,首先要深刻理解科技金融的內(nèi)涵和意義。
什么是科技金融?在招聯(lián)首席研究員董希淼看來(lái),科技金融是指金融支持科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)和模式。“過去我國(guó)信息科技產(chǎn)業(yè)‘缺芯少魂’現(xiàn)象較為普遍,部分產(chǎn)業(yè)和企業(yè)‘卡脖子’問題突出。大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),有助于提高我國(guó)科技自主創(chuàng)新能力,保持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。尤其是在供給沖擊、需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力之下,大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),具有重大戰(zhàn)略意義和重要現(xiàn)實(shí)意義。”董希淼表示,發(fā)展科技產(chǎn)業(yè),離不開金融的支持和服務(wù)。“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要提出,要完善金融支持創(chuàng)新體系。完善金融支持科技創(chuàng)新體系,重要的就是發(fā)展科技金融。
中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力認(rèn)為,科技金融是運(yùn)用金融創(chuàng)新手段,提供高效服務(wù)于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融業(yè)態(tài)、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。其核心是以金融支持科技創(chuàng)新,將科技資源與金融資本有效對(duì)接,推動(dòng)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力??萍冀鹑诓粌H僅是一種金融服務(wù),更是一種推動(dòng)科技與經(jīng)濟(jì)結(jié)合并持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要機(jī)制。其側(cè)重于通過金融資本的市場(chǎng)運(yùn)作,為科技研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化和科技創(chuàng)新型企業(yè)提供全方位、全生命周期的金融支持。在此過程中,科技和金融互為促進(jìn),在科技發(fā)展為金融提供新投資領(lǐng)域和增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí),金融支持又反過來(lái)推動(dòng)科技研發(fā)及商業(yè)化進(jìn)程。
當(dāng)前,新一代科技革命與產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn),全球科技創(chuàng)新的廣度深度速度持續(xù)攀升。中央金融工作會(huì)議將科技金融放在“五篇大文章”首位,足見對(duì)科技金融的重視。“這充分體現(xiàn)黨中央對(duì)科技金融發(fā)展的殷切期待,為科技金融發(fā)展提供了重要指引與政策支持,也彰顯出科技金融在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的支撐作用。”朱克力表示,未來(lái)我國(guó)金融工作的一個(gè)重要方向,就是引導(dǎo)金融資本更多地投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域,加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力,不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
近年來(lái),我國(guó)高度重視完善金融支持科技創(chuàng)新體系,相關(guān)部門共同推動(dòng)科技、金融融合。目前,已初步建成包括銀行信貸、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)投資、保險(xiǎn)和融資擔(dān)保等在內(nèi)的全方位、多層次的科技金融服務(wù)體系。
科技型企業(yè)貸款持續(xù)保持較快增長(zhǎng)速度。截至2023年6月末,高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額2.5萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)41.5%;科技型中小企業(yè)貸款余額2.36萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)25.1%;全國(guó)“專精特新”企業(yè)貸款余額為2.72萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)20.4%。
資本市場(chǎng)服務(wù)科技型企業(yè)的功能也明顯增強(qiáng)。截至2023年6月末,科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債余額約4500億元,超過1000家“專精特新”中小企業(yè)在A股上市,創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模近14萬(wàn)億元。
“科技、產(chǎn)業(yè)、金融緊密耦合、良性循環(huán)的格局正在形成。”董希淼表示,在此基礎(chǔ)上,中央金融工作會(huì)議提出科技金融的概念,具有新的重要性和指導(dǎo)性,將促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加快發(fā)展科技金融,引導(dǎo)更多金融資源流向科技創(chuàng)新,支持科技自立自強(qiáng)再上新臺(tái)階,不斷增強(qiáng)和提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力。
找準(zhǔn)科技與金融結(jié)合點(diǎn)
“作為輕資產(chǎn)公司,可抵押物少、貸款難,希望有更多針對(duì)性的金融產(chǎn)品”“創(chuàng)新成本高、投入大,希望得到更多類型、更可持續(xù)的金融服務(wù)”……采訪調(diào)研中,不少科技型企業(yè)向記者反映,隨著科技競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,自身金融需求越來(lái)越迫切、多元。
雖然金融支持科技創(chuàng)新的力度、廣度和精度不斷提升,但在有效覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條、科技型企業(yè)全生命周期上,仍存在短板。朱克力表示,比如金融服務(wù)與科技創(chuàng)新需求存在不匹配,傳統(tǒng)的金融服務(wù)體系往往更側(cè)重為大型企業(yè)提供資金支持,尚不能完全滿足科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需求。再如由于科技型企業(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn),傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往對(duì)其融資持謹(jǐn)慎態(tài)度,使得科技型企業(yè)融資難、融資貴問題依舊突出。
如何推動(dòng)科技與金融“雙向奔赴”?朱克力建議,首先要完善科技型企業(yè)評(píng)價(jià)體系,改變過去單純以企業(yè)規(guī)模等為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的做法,更加注重對(duì)科技創(chuàng)新能力、科技成果轉(zhuǎn)化潛力等進(jìn)行有效評(píng)價(jià)。其次要推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù),比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等,更好地滿足科技型企業(yè)融資需求。再次要加強(qiáng)科技金融人才培養(yǎng),金融機(jī)構(gòu)具備足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)人才,才能更好地理解和評(píng)估科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值。
“科技型企業(yè)具有高成長(zhǎng)性,但存在投資周期長(zhǎng)、投資風(fēng)險(xiǎn)高等問題,其特點(diǎn)與股權(quán)融資更為契合,資本市場(chǎng)應(yīng)加大支持和服務(wù)力度。”董希淼認(rèn)為,要采取差異化措施,優(yōu)先支持創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮目萍夹推髽I(yè)上市,降低融資成本和企業(yè)杠桿率。要大力發(fā)展債券市場(chǎng),采取增信措施,支持更多科技型企業(yè)通過發(fā)行債券,獲得持續(xù)的中長(zhǎng)期融資等。
證監(jiān)會(huì)副主席陳華平此前透露,證監(jiān)會(huì)將適時(shí)出臺(tái)資本市場(chǎng)支持高水平科技自立自強(qiáng)的系列政策措施,進(jìn)一步強(qiáng)化各板塊對(duì)不同類型、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)的融資支持,匯聚創(chuàng)新要素,激發(fā)創(chuàng)新活力,促進(jìn)形成高水平創(chuàng)新主體。
銀行是我國(guó)金融業(yè)的主體,也應(yīng)發(fā)揮更大作用。“銀行業(yè)要用好金融科技,創(chuàng)新科技金融。”董希淼表示,要突出重點(diǎn),優(yōu)化金融資源配置,著重加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域科技型企業(yè)的全方位金融支持。要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度,提高信用貸款比重。破除對(duì)抵押擔(dān)保的過度迷信,將商標(biāo)、專利等作為授信依據(jù),大力發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資;在保持商業(yè)可持續(xù)的前提下,開發(fā)更多信用貸款產(chǎn)品,更好地滿足企業(yè)需求等。
提升金融服務(wù)科技質(zhì)效,還需要充分激發(fā)金融行業(yè)部門、政府管理部門等各方動(dòng)能,共同營(yíng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。
“下一步,政府部門將會(huì)加大工作力度,進(jìn)一步推動(dòng)良好金融生態(tài)環(huán)境構(gòu)建。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)張青松表示,將加強(qiáng)科技型企業(yè)信息庫(kù)建設(shè),引導(dǎo)金融資源更加精準(zhǔn)地支持重點(diǎn)科創(chuàng)領(lǐng)域,持續(xù)向金融機(jī)構(gòu)提供科技產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)企業(yè)項(xiàng)目等融資需求信息庫(kù)。同時(shí),進(jìn)一步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等配套政策,擴(kuò)大銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記線上辦理試點(diǎn)范圍,提升企業(yè)融資便利度。
促發(fā)展防風(fēng)險(xiǎn)同等重要
金融在支持科技創(chuàng)新過程中,如何管理和防范可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),創(chuàng)造一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的盈利模式,是必須回答的重大課題。
“風(fēng)險(xiǎn)管理與防范至關(guān)重要。”朱克力表示,科技金融面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在于,科技創(chuàng)新成果的市場(chǎng)接受度往往是一個(gè)未知數(shù);信用風(fēng)險(xiǎn)在于,科技創(chuàng)新企業(yè)的信用狀況關(guān)乎其道德風(fēng)險(xiǎn)的高低;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在于,科技創(chuàng)新往往需要長(zhǎng)期、大量的資金投入,而金融市場(chǎng)的資金供給存在較大不確定性。
對(duì)此,朱克力認(rèn)為,要通過持續(xù)改革創(chuàng)新,構(gòu)建更適應(yīng)科技型企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)體系,有效管理和防范風(fēng)險(xiǎn)。比如,為降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),可通過分階段投資、設(shè)置里程碑等方式,降低初期市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);為防范信用風(fēng)險(xiǎn),可全面評(píng)估科技企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、團(tuán)隊(duì)能力等,并通過引入擔(dān)保、保險(xiǎn)等增信措施,進(jìn)一步降低道德風(fēng)險(xiǎn);為降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),金融機(jī)構(gòu)應(yīng)合理規(guī)劃資金使用,建立與其他金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同合作機(jī)制,確保在科技創(chuàng)新過程中有足夠的金融支持能力。
應(yīng)用好金融科技,也有助于提升金融服務(wù)效能,攔截可能存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。董希淼表示,在依法合規(guī)的前提下,獲取更多科技型企業(yè)信用數(shù)據(jù)和其他替代性數(shù)據(jù),能為下一步產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。同時(shí),充分運(yùn)用金融技術(shù)賦能,加大對(duì)科技型企業(yè)信息收集、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)測(cè),也有助于提高產(chǎn)品匹配的精準(zhǔn)度和風(fēng)險(xiǎn)防控的有效性。
對(duì)于如何找到一條既有效支持科技創(chuàng)新,同時(shí)又實(shí)現(xiàn)金融業(yè)自身良性發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的路徑,張青松認(rèn)為可從幾方面發(fā)力:一是提升金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。要明確責(zé)任,堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則,政府倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)支持科技創(chuàng)新,但要由金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。二是強(qiáng)化科技型企業(yè)融資的市場(chǎng)約束??萍夹推髽I(yè)是金融的服務(wù)對(duì)象,同時(shí)科技型企業(yè)也要履行信息披露、接受市場(chǎng)監(jiān)督的義務(wù)。三是完善科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)體系,進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作用。
已有多個(gè)部門和金融機(jī)構(gòu)積極表態(tài),以良好的風(fēng)險(xiǎn)管理促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。證監(jiān)會(huì)表示,要堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè),全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管,著力提升監(jiān)管有效性。交通銀行表示,將加快推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型,持續(xù)提升交叉風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和綜合應(yīng)對(duì)能力,切實(shí)當(dāng)好維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。
科技金融關(guān)乎國(guó)計(jì)民生、關(guān)系未來(lái)發(fā)展。專家表示,金融業(yè)要深刻認(rèn)識(shí)新形勢(shì)下科技金融的重要意義,以金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之變,適應(yīng)科技創(chuàng)新之需,在服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)金融力量、金融智慧、金融擔(dān)當(dāng)。