黨的十八大以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，為拓展居民投資渠道和提高財(cái)產(chǎn)性收入奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
十年來(lái)，A股市場(chǎng)在回報(bào)投資者方面成績(jī)斐然，上市公司現(xiàn)金分紅意愿、分紅金額及穩(wěn)定性不斷提高，分紅水平已與國(guó)際成熟資本市場(chǎng)相當(dāng)，成為投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的新渠道。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2021年，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅超過(guò)9.15萬(wàn)億元。
銀行業(yè)各年度分紅總額
穩(wěn)居所有行業(yè)之首
同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月末，A股上市公司數(shù)量達(dá)4893家。其中，2021年度發(fā)布現(xiàn)金分紅預(yù)案的上市公司共3333家。
從年度分紅總額看，2012年，A股現(xiàn)金分紅金額為5220.27億元，至2018年，A股現(xiàn)金分紅金額超過(guò)萬(wàn)億元，2021年則超過(guò)1.5萬(wàn)億元，與2012年相比增長(zhǎng)194.16%。有732家A股公司自2012年以來(lái)連續(xù)10年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2012年合計(jì)現(xiàn)金分紅總額4359.58億元，至2021年分紅總額已達(dá)9201.70億元，十年間增長(zhǎng)111.07%。A股市場(chǎng)現(xiàn)金分紅金額增速呈加快趨勢(shì)，尤其是近三年，累計(jì)現(xiàn)金分紅約4萬(wàn)億元，較之前的三年增長(zhǎng)43.62%。
廣州國(guó)邦資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理周權(quán)慶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司現(xiàn)金分紅能給市場(chǎng)提供增量資金，促進(jìn)市場(chǎng)投融資的良性循環(huán)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，分紅是判斷上市公司投資價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)之一，穩(wěn)定的分紅會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)的信心。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，分紅表明企業(yè)整體資金面向好，流動(dòng)資金充裕，有利于公司進(jìn)一步獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。”
從分紅公司的行業(yè)分布看，銀行業(yè)出手最為闊綽。同花順數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)共有9家公司連續(xù)10年(2012年至2021年)股息率均超3%。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，上述公司分布在銀行(5家)、交通運(yùn)輸(2家)、紡織服裝(1家)和汽車(chē)（1家）等四大行業(yè)。
在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，2012年以來(lái)銀行業(yè)各年度分紅總額均位居各行業(yè)之首，且銀行業(yè)2012年的年度累計(jì)分紅總額就已經(jīng)達(dá)到2076.34億元，較大幅度領(lǐng)先當(dāng)年位居第二的石油石化行業(yè)（681.05億元）。2019年，銀行業(yè)年度累計(jì)分紅總額首次突破3000億元，達(dá)到3348.98億元。而2021年，銀行業(yè)的年度累計(jì)分紅總額已經(jīng)達(dá)到3765.40億元，與位居第二位的非銀金融行業(yè)（1038.90億元）依然保持了較大差距。
浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林認(rèn)為，銀行業(yè)分紅金額高有兩方面原因：一是過(guò)去數(shù)年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速較快，銀行業(yè)也保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；二是多數(shù)銀行現(xiàn)金流較充足，且資產(chǎn)規(guī)模往往是利潤(rùn)的數(shù)百倍，分紅能力很強(qiáng)。
這十年，現(xiàn)金分紅總額超百億元的A股公司數(shù)量逐步上升。同花順數(shù)據(jù)顯示，2012年年度現(xiàn)金分紅總額超過(guò)百億元的A股公司共有8家。而2021年，現(xiàn)金分紅總額超過(guò)百億元的A股公司數(shù)量升至24家，十年間現(xiàn)金分紅總額超百億元的A股公司數(shù)量增長(zhǎng)200%。
特別是工商銀行，已經(jīng)連續(xù)十年蟬聯(lián)A股市場(chǎng)年度累計(jì)分紅總額榜榜首，其年度分紅總額一直維持在600億元以上，有些年份甚至超過(guò)700億元，2021年為790.77億元，2012年以來(lái)的工商銀行A股市場(chǎng)年度分紅總額累計(jì)達(dá)到6811.32億元。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年以來(lái)，A股市場(chǎng)年度分紅總額前三名在工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)神華、中國(guó)石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)石化等6家公司之間輪轉(zhuǎn)。
以石油石化行業(yè)中的中國(guó)石化為例，十年來(lái)，每年均實(shí)施分紅派現(xiàn)，累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)到2813.13億元，且近三年（2019年至2021年，下同）現(xiàn)金分紅占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例均在30%以上。煤炭行業(yè)中的中國(guó)神華現(xiàn)金分紅也堪稱(chēng)闊綽，近三年現(xiàn)金分紅占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例均在27%以上。
海島資產(chǎn)董事長(zhǎng)張銳告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“最近十年，越來(lái)越多的A股上市企業(yè)根據(jù)每年實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利。分紅在A股市場(chǎng)正變得越來(lái)越普遍，這不但與長(zhǎng)期投資理念深入人心有關(guān)，還緣于相關(guān)政策的引導(dǎo)、推動(dòng)。”
政策持續(xù)推動(dòng)
分紅總額一年一個(gè)新臺(tái)階
這十年，A股市場(chǎng)持續(xù)回報(bào)投資者，既與投資者的切身利益息息相關(guān)，又關(guān)系到資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，也是制度建設(shè)領(lǐng)域的重要課題。目前，通過(guò)分紅積極回報(bào)投資者已成為市場(chǎng)參與各方的廣泛共識(shí)。
早在2012年5月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》明確，對(duì)于最近三年現(xiàn)金分紅水平較低的上市公司，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)說(shuō)明公司現(xiàn)金分紅水平較低的原因。2012年度A股市場(chǎng)共有1758家公司實(shí)施分紅，年度分紅總額為5220.27億元。
2013年1月份，上海證券交易所發(fā)布《上市公司現(xiàn)金分紅指引》，鼓勵(lì)上市公司每年度均實(shí)施現(xiàn)金分紅。
緊接著，2013年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，基于現(xiàn)金分紅屬于公司自治范疇的理念，要求上市公司董事會(huì)按照公司章程規(guī)定的程序，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策。
持續(xù)不斷的政策推動(dòng)，令積極分紅回報(bào)投資者的A股上市公司數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。2014年，A股市場(chǎng)有1949家上市公司實(shí)施分紅，年度分紅總額一舉突破6000億元，達(dá)6275.56億元。
此后，有關(guān)分紅的政策接力持續(xù)。2015年8月31日，四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》，提出“積極鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，支持上市公司回購(gòu)股份，提升資本市場(chǎng)效率和活力。”對(duì)此，盤(pán)和林認(rèn)為，“這一政策意在推動(dòng)上市公司主動(dòng)分紅，引導(dǎo)上市公司進(jìn)一步重視回報(bào)投資者，增強(qiáng)投資者長(zhǎng)期投資信心，引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資。”
在政策持續(xù)推動(dòng)下，A股市場(chǎng)的分紅總額一年一個(gè)臺(tái)階。2015年，進(jìn)行分紅的上市公司一舉超過(guò)2000家，達(dá)到2096家，A股市場(chǎng)年度分紅總額達(dá)到6742.57億元；2016年，年度分紅總額邁上7000億元新臺(tái)階，達(dá)到7592.47億元；2018年，A股市場(chǎng)年度分紅總額突破萬(wàn)億元，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10378.14億元，比上年增長(zhǎng)7.13%；2019年，A股市場(chǎng)年度分紅總額站上1.1萬(wàn)億元臺(tái)階。
為了繼續(xù)鼓勵(lì)企業(yè)用真金白銀回饋投資者，2020年10月份，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出，“鼓勵(lì)上市公司通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式回報(bào)投資者”；2021年3月12日，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，“完善上市公司分紅制度”；2022年1月份，《要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)總體方案》提出，“探索增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅”。
從分紅數(shù)據(jù)看，2020年進(jìn)行分紅的上市公司家數(shù)達(dá)到3000家以上，年度分紅總額一躍突破1.2萬(wàn)億元，達(dá)12947.32億元。2021年，A股市場(chǎng)的年度分紅總額則突破1.5萬(wàn)億元，達(dá)15356.21億元。
A股分紅總額的持續(xù)增長(zhǎng)，還得益于上市公司自身的高質(zhì)量發(fā)展與業(yè)績(jī)水平的持續(xù)提升。以上市公司歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)平均值為例，2012年，A股上市公司的凈利潤(rùn)平均值為6.19億元，到了2021年，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到10.49億元，腰包越來(lái)越鼓成為上市公司分紅越來(lái)越闊綽的重要原因。
分紅公司越來(lái)越多
投資者獲得感滿滿
廣州市萬(wàn)隆證券咨詢(xún)顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“十年間，A股市場(chǎng)每年都分紅的企業(yè)越來(lái)越多，我們作為堅(jiān)持價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者感受十分明顯。”
北京蘭溪投資管理有限公司CEO張江紅告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，對(duì)于長(zhǎng)期持股的價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，分紅是相對(duì)穩(wěn)定的收益，分紅后除權(quán)除息導(dǎo)致的股價(jià)暫時(shí)下跌并不影響上市公司基本面。“管理投資業(yè)務(wù)以來(lái)，我已經(jīng)歷過(guò)數(shù)次分紅，且分紅頻率正逐年提升。”
“分紅政策透明且穩(wěn)定，為投資者提供了明確的政策預(yù)期，上市公司在此期間也積極響應(yīng)、積極分紅，切實(shí)保護(hù)了投資者權(quán)益，加強(qiáng)了股東回報(bào)。”銘環(huán)資產(chǎn)執(zhí)行合伙人夏天對(duì)記者表示。
陳先生是自1997年進(jìn)入A股市場(chǎng)的個(gè)人投資者，經(jīng)歷過(guò)多次分紅，他深有感觸地對(duì)記者說(shuō)：“近十年進(jìn)行分紅的A股公司確實(shí)越來(lái)越多。當(dāng)投資者有分紅預(yù)期時(shí)，就愿意延長(zhǎng)持股時(shí)間。這有利于培育長(zhǎng)期投資者，進(jìn)而有利于A股市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。”
“近十年，A股市場(chǎng)分紅已成常態(tài)，當(dāng)上市公司以經(jīng)營(yíng)成果回饋投資者時(shí)，投資者的投資意愿也會(huì)增強(qiáng)，這有助于形成資金在實(shí)體企業(yè)和資本市場(chǎng)間的良性循環(huán)。”張江紅表示。
