今年以來(lái)，華為加大在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的融資力度。8月1日，華為投資控股（下稱“華為”）在上海清算所發(fā)布的募集說(shuō)明書(shū)（下稱“說(shuō)明書(shū)”）顯示，公司擬發(fā)行2022年度第三期超短期融資券，發(fā)行金額為30億元。這是華為今年以來(lái)的第七次發(fā)債。
華為內(nèi)部人士表示，“目前公司鋪設(shè)的多項(xiàng)業(yè)務(wù)正在逐步落地階段，需要一定的資金支持。”
今年7次發(fā)債240億元
創(chuàng)歷史新高
今年以來(lái)，華為已完成了6次發(fā)債。華為2019年試水國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。此前，其主要融資渠道主要為海外發(fā)債。
上海清算所數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，華為境內(nèi)發(fā)債總額分別為60億元、90億元和80億元。今年以來(lái)，華為發(fā)債頻率明顯增加，總額度也不斷提升。
根據(jù)上海清算所資料結(jié)合募集說(shuō)明書(shū)初步統(tǒng)計(jì)，算上此次，自2019年10月份至今，在約三年的時(shí)間里，華為通過(guò)發(fā)行境內(nèi)中期票據(jù)和超短期融資券合計(jì)融資將達(dá)470億元（不計(jì)兌付因素）。
《證券日?qǐng)?bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，華為今年發(fā)債募資額將達(dá)到240億元，創(chuàng)歷史新高，是2021年80億元的3倍。
下半年120億元債券
集中到期
值得注意的是，根據(jù)說(shuō)明書(shū)，截至2021年末，華為合并負(fù)債總額約為5683億元，加上今年發(fā)行的240億元債券，債務(wù)合計(jì)將達(dá)近5923億元（不計(jì)償還及兌付因素）。同時(shí)，華為將有四筆債券于今年9月份、10月份及11月份集中到期，總金額達(dá)120億元。
華為表示，發(fā)行募集資金用于補(bǔ)充華為本部及下屬子公司的營(yíng)運(yùn)資金，以支撐各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展和關(guān)鍵戰(zhàn)略落地，不用于長(zhǎng)期投資、房地產(chǎn)投資、金融理財(cái)及各類股權(quán)投資等。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)，截至2022年一季度末，華為賬上的貨幣資金余額為1889億元。從賬面來(lái)看，華為資金數(shù)額不小。那么，華為為何要頻頻發(fā)債呢？
“按照華為的業(yè)務(wù)規(guī)模，整體發(fā)債額度還在合理范圍內(nèi)，且超短期融資券的到期日很短，需要滾動(dòng)發(fā)行。華為發(fā)行超短期融資券，主要是用于短期資金周轉(zhuǎn)。而華為今年以來(lái)發(fā)行的中期票據(jù)，部分是為了償還2019年發(fā)行的中期票據(jù)，另一部分則是為公司發(fā)展所需的資金進(jìn)行儲(chǔ)備。”華泰聯(lián)合前保薦代表人王驥躍接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)，截至去年底，華為有超5個(gè)投資總額合計(jì)360.3億元項(xiàng)目在建。其中，貴安華為云數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目總投資約72億元、華為崗頭人才公寓項(xiàng)目總投資約62.3億元等，預(yù)計(jì)完工時(shí)間均在2023年前后。另外華為還有包括九龍山精密制造園在內(nèi)的超5個(gè)項(xiàng)目正在擬建，合計(jì)總投資約211.4億元。也就說(shuō)，僅在實(shí)體項(xiàng)目上，華為在建或擬建項(xiàng)目投資總額約為572億元。
另外，華為旗下公司圍繞芯片、云計(jì)算、元宇宙等領(lǐng)域進(jìn)行廣泛并購(gòu)，均需要大量資金支持。
王驥躍認(rèn)為：“華為沒(méi)有上市，也沒(méi)有引入外部資本，所以其融資的主要方式就是從銀行貸款或者發(fā)行各種債券類產(chǎn)品。目前，華為在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)債利率也相對(duì)較低，從而可以進(jìn)行低成本的資金周轉(zhuǎn)。”
在清暉智庫(kù)創(chuàng)始人宋清輝看來(lái)，華為今年加大發(fā)債力度是在為未來(lái)做準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，進(jìn)一步提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
“目前看來(lái)，華為負(fù)債率并不算高，但隨著其在多領(lǐng)域的廣泛擴(kuò)張，同時(shí)以大量資金用于研發(fā)、運(yùn)營(yíng)，對(duì)資金需求還在持續(xù)加大。從華為今年頻繁發(fā)債情況來(lái)看，其正處在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及擴(kuò)張的一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期。”中國(guó)本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰表示。
