原標(biāo)題：截至3月末，全口徑（含本外幣）外債余額為27102億美元——中國(guó)外債規(guī)模將延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)
國(guó)家外匯管理局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，我國(guó)全口徑（含本外幣）外債余額為27102億美元。怎樣看待當(dāng)前外債情況？風(fēng)險(xiǎn)是否可控？未來形勢(shì)如何？國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，當(dāng)前我國(guó)外債主要指標(biāo)均繼續(xù)處于國(guó)際公認(rèn)安全線以內(nèi)，外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控
“2022年一季度，我國(guó)外債規(guī)模略有下降。”王春英介紹，截至3月末，我國(guó)全口徑（含本外幣）外債余額較2021年末下降364億美元，降幅1%。
在一季度外債規(guī)模變動(dòng)中，外債余額減少主要體現(xiàn)在貨幣與存款、債務(wù)證券方面。數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，貨幣與存款余額為5829億美元，較2021年末下降77億美元；債務(wù)證券余額為8622億美元，較2021年末下降232億美元。王春英表示，一季度我國(guó)外債規(guī)模略有下降，主要是受外部環(huán)境復(fù)雜多變影響，境外投資者購(gòu)買境內(nèi)人民幣債券和非居民存款有所減少。
從外債結(jié)構(gòu)看，截至3月末，本幣外債占比45%，中長(zhǎng)期外債占比47%。本幣外債和中長(zhǎng)期外債占比均與2021年末持平。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)記者分析，近年來，本幣外債占比總體延續(xù)升勢(shì)，有助于降低中國(guó)外債的幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。從外債期限結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前短期外債占外匯儲(chǔ)備比例為44.8%，仍遠(yuǎn)低于100%的國(guó)際警戒線，表明中國(guó)外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
人民幣債券吸引力仍在
近期，由于美國(guó)通脹“高燒不退”，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，沖擊全球金融市場(chǎng)。受此影響，一段時(shí)間以來，日本、南歐國(guó)家國(guó)債接連被大舉拋售。美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、密蘇里大學(xué)堪薩斯城分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邁克爾·赫德森認(rèn)為，以美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策為代表，美國(guó)借助美元霸權(quán)制造金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，讓其他國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)困境，美國(guó)則從中漁利。
管濤分析，最近外資減持境內(nèi)人民幣債券資產(chǎn)，主要是因?yàn)橹忻澜?jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分化，中美利差快速收窄甚至倒掛。但對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)來說，相關(guān)影響是短期且有限的，這得益于大型開放經(jīng)濟(jì)體在抗外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)方面的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)體量?jī)?yōu)勢(shì)。特別是當(dāng)前疫情防控形勢(shì)向好、穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地生效，進(jìn)一步增厚了中國(guó)抵御短期資本流向逆轉(zhuǎn)的“防火墻”。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，中美利差收窄以及倒掛是外資最近減持人民幣債券的主要原因，但隨著下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，美債收益率會(huì)逐漸回落。此外，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍有韌性，人民幣債券的長(zhǎng)期吸引力仍在。
從最新情況看，人民幣資產(chǎn)依然受追捧。6月15日，財(cái)政部在香港發(fā)行2022年首期75億元人民幣國(guó)債，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)踴躍，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)保持在4倍以上。6月21日，中國(guó)人民銀行在香港發(fā)行50億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)，投標(biāo)總量約為228億元，超過發(fā)行量的4.5倍。
王春英表示，人民幣資產(chǎn)不僅具有穩(wěn)定的投資回報(bào)，而且具備獨(dú)立的行情走勢(shì)，使其具有較高的分散化投資價(jià)值。“隨著市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券投資將會(huì)回歸穩(wěn)態(tài)，外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變。”
提升跨境投融資便利化水平
“面對(duì)跨境證券投資短期波動(dòng)，中國(guó)堅(jiān)持延續(xù)相關(guān)外匯管理政策的一致性和穩(wěn)定性，保障跨境資金依法合規(guī)順暢地進(jìn)出，并進(jìn)一步推進(jìn)投資便利化。”管濤說，中國(guó)人民銀行、外匯局等部門日前推出新舉措，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)，相關(guān)程序再簡(jiǎn)化，可投資范圍擴(kuò)展到交易所債券市場(chǎng)。這既是深入推進(jìn)中國(guó)債券市場(chǎng)制度型開放的重要一步，也將提升境外投資者對(duì)中國(guó)擴(kuò)大金融開放的信心。
管濤認(rèn)為，隨著中國(guó)繼續(xù)實(shí)施負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，堅(jiān)持推動(dòng)境內(nèi)債券市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化建設(shè)，堅(jiān)持推動(dòng)制度型金融開放，給投資者創(chuàng)造越來越便利的、透明的、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境，人民幣債券資產(chǎn)在全球仍會(huì)具有重要的配置價(jià)值。
除了便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)，近期關(guān)于企業(yè)借用外債也有不少便利新舉措。王春英介紹，為更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，外匯局多措并舉便利企業(yè)開展跨境融資。4月18日，人民銀行、外匯局印發(fā)《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù)的通知》，其中包括支持非金融企業(yè)的多筆外債共用一個(gè)外債賬戶、支持企業(yè)以線上方式申請(qǐng)外債登記等多項(xiàng)便利化措施。5月31日，外匯局發(fā)布《關(guān)于支持高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)開展跨境融資便利化試點(diǎn)的通知》，擴(kuò)大跨境融資便利化試點(diǎn)范圍，便利更多高新技術(shù)和“專精特新”企業(yè)在一定額度內(nèi)自主借用外債，助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
王春英表示，雖然外部環(huán)境中不穩(wěn)定不確定因素依然存在，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，高水平對(duì)外開放不斷推進(jìn)，將持續(xù)吸引境外資本尤其是國(guó)際長(zhǎng)期資本持續(xù)流入，預(yù)計(jì)未來外債規(guī)模仍將延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
