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資本市場(chǎng)深化改革顯成效

建立和發(fā)展資本市場(chǎng)是黨中央深化改革開放、建立健全社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重大戰(zhàn)略決策和實(shí)踐探索。習(xí)近平總書記明確提出要建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng),這為新時(shí)代資本市場(chǎng)改革發(fā)展指明了方向、提供了遵循。

黨的十八大以來,我國(guó)高度重視資本市場(chǎng)改革發(fā)展。如今,我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)成為具有世界影響力的市場(chǎng),投資者數(shù)量規(guī)模超過2億,上市公司市值規(guī)模和企業(yè)數(shù)量分別位居全球第二和第三。資本市場(chǎng)在深化改革開放、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展中取得新成效。

推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展

截至2021年底,滬深交易所上市公司共4615家,總市值91.6萬億元,位列全球第二,與2012年底相比,上市公司數(shù)量?jī)粼鲩L(zhǎng)85%,總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1.87倍。2012年至2021年,共有1600余家制造業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)滬深A(yù)股首發(fā)上市,約占同期首發(fā)上市企業(yè)家數(shù)的70%。上市公司結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,有力支持了資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

上市公司是經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能的“轉(zhuǎn)換器”。當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的攻關(guān)期,這就迫切需要資本市場(chǎng)充分發(fā)揮并購(gòu)重組的主渠道作用,通過盤活存量資源,深化行業(yè)整合,促進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰,加快支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。截至2021年底,上市公司股權(quán)再融資4.1萬億元,上市公司并購(gòu)重組共13251單,交易金額合計(jì)近8萬億元,交易規(guī)模穩(wěn)居世界前列。上市公司并購(gòu)重組約占國(guó)內(nèi)并購(gòu)總量的六成。

上市公司是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“動(dòng)力源”。截至2021年底,近半數(shù)上市公司聚焦戰(zhàn)略性新興行業(yè),集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等重要行業(yè)已形成集群效應(yīng)。上市公司共擁有專利數(shù)量246.8萬個(gè),同比增長(zhǎng)13%,是創(chuàng)新要素集成、科技成果轉(zhuǎn)化的生力軍。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在今年中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上表示,提高上市公司質(zhì)量是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容,是全面深化資本市場(chǎng)改革的重中之重,證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化,堅(jiān)持把好入口關(guān)與暢通多元化退出渠道并重,聚焦信息披露和公司治理雙輪驅(qū)動(dòng),著力化解違規(guī)占用擔(dān)保和股票質(zhì)押等突出問題,持續(xù)完善優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài),為上市公司高質(zhì)量發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

全面注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)

注冊(cè)制改革是完善要素資源市場(chǎng)化配置的重大改革,也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措,牽一發(fā)而動(dòng)全身。從2018年宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來,我國(guó)股票發(fā)行制度從過去的核準(zhǔn)制向著注冊(cè)制邁進(jìn);2019年,科創(chuàng)板在上交所開市,注冊(cè)制試點(diǎn)正式落地;2020年,創(chuàng)業(yè)板開啟注冊(cè)制試點(diǎn);2021年設(shè)立北交所并同步試點(diǎn)注冊(cè)制。

2019年7月22日首批科創(chuàng)板公司上市交易。在制度安排上,科創(chuàng)板顯著增強(qiáng)了對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性。一方面,充分考慮科技企業(yè)特點(diǎn),設(shè)立多元包容的發(fā)行上市條件。綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素設(shè)置多套上市標(biāo)準(zhǔn),不要求企業(yè)在上市前必須盈利,允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。目前,已有31家未盈利企業(yè)、4家特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、5家紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市;另一方面,充分激發(fā)人才創(chuàng)新活力,實(shí)行更加靈活的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,大幅放寬激勵(lì)對(duì)象、規(guī)模和價(jià)格的限制。截至2021年底,182家科創(chuàng)公司推出218單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,激勵(lì)對(duì)象超過4萬人,有效調(diào)動(dòng)了科技人才的積極性和創(chuàng)造性。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來,一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的硬科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板,推動(dòng)了要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚,暢通了科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。科創(chuàng)板中新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥和高端裝備制造行業(yè)企業(yè)已形成一定規(guī)模,其中,新一代信息技術(shù)包括芯片和半導(dǎo)體、集成電路企業(yè)數(shù)量占比為37%,生物醫(yī)藥企業(yè)占比21%,高端裝備制造企業(yè)占比19%,科創(chuàng)板支持硬科技的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

2020年4月27日,中央深改委第十三次會(huì)議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式啟動(dòng)。

2020年8月24日,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)順利上市,試點(diǎn)注冊(cè)制改革平穩(wěn)落地。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合,為創(chuàng)新型企業(yè)提供高效便捷的融資服務(wù),提高創(chuàng)新資本形成效率。一方面,創(chuàng)業(yè)板包容性和覆蓋面不斷增強(qiáng)。截至2022年2月底,創(chuàng)業(yè)板上市公司1110家,其中,高新技術(shù)企業(yè)共991家,占比89.28%,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)家數(shù)617家,占比55.59%,產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)明顯,成為服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要平臺(tái);另一方面,企業(yè)核心技術(shù)和自主創(chuàng)新加快推進(jìn)。截至2022年2月底,創(chuàng)業(yè)板上市公司中擁有與主營(yíng)產(chǎn)品相關(guān)核心專利技術(shù)的企業(yè)有913家,占比82.25%,擁有與主營(yíng)產(chǎn)品相關(guān)的核心專利技術(shù)5.44萬個(gè);擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目企業(yè)316家,占比28.47%;擁有國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目企業(yè)123家,占比11.08%。

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn),全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。同年12月,易會(huì)滿在接受采訪時(shí)表示,總的看來,注冊(cè)制改革試點(diǎn)達(dá)到了預(yù)期目標(biāo),全面實(shí)行注冊(cè)制的條件已逐步具備。目前,證監(jiān)會(huì)正抓緊制定全市場(chǎng)注冊(cè)制改革方案,扎實(shí)推進(jìn)相關(guān)準(zhǔn)備工作,確保這項(xiàng)重大改革平穩(wěn)落地。

加大力度保護(hù)投資者權(quán)益

黨的十八大以來,我國(guó)堅(jiān)持依法治市、依法監(jiān)管,積極在法治軌道上深入推進(jìn)包括注冊(cè)制改革在內(nèi)的全面深化資本市場(chǎng)改革,以及各項(xiàng)監(jiān)管工作,不斷提升資本市場(chǎng)法治建設(shè)水平,依法維護(hù)投資者合法權(quán)益。

目前,資本市場(chǎng)法律制度建設(shè)取得突破性進(jìn)展,具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)法律體系正日趨完善。《證券法》全面修訂,為資本市場(chǎng)改革提供了堅(jiān)實(shí)的法律保障;《期貨和衍生品法》的出臺(tái),補(bǔ)齊了我國(guó)期貨和衍生品領(lǐng)域的法律“短板”;《刑法修正案(十一)》大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假等證券期貨犯罪的刑罰力度;《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施辦法》及其配套規(guī)則落地實(shí)施,證券期貨市場(chǎng)行政執(zhí)法能力和水平進(jìn)一步提升。

依法全面從嚴(yán)治市的震懾進(jìn)一步強(qiáng)化。2021年,中辦、國(guó)辦聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》,完善了中國(guó)特色證券執(zhí)法司法體制機(jī)制的頂層設(shè)計(jì)。司法部門先后修訂出臺(tái)《關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》《證券期貨刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)》,進(jìn)一步推動(dòng)形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體追責(zé)體系。

證監(jiān)會(huì)成立打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組,加強(qiáng)大案要案懲治和重點(diǎn)領(lǐng)域執(zhí)法,從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)。2021年共辦理案件609起,作出處罰決定371項(xiàng),罰沒款金額45.53億元,向公安機(jī)關(guān)移送和通報(bào)涉嫌證券期貨犯罪案件線索177起。證監(jiān)會(huì)副主席李超表示,落實(shí)“零容忍”要求依法全面從嚴(yán)治市的震懾進(jìn)一步強(qiáng)化。

[責(zé)任編輯:潘旺旺]
標(biāo)簽: 資本市場(chǎng)   上市公司治理