隨著國家可持續(xù)發(fā)展政策和“雙碳”目標推進，國內資本市場對ESG（環(huán)境、社會和治理）的關注程度日益提升。上市公司積極強化踐行ESG理念，圍繞ESG的投資亦成為時代發(fā)展的大趨勢；監(jiān)管層也在持續(xù)重點關注，并陸續(xù)出臺了一系列政策指引，支持企業(yè)開展ESG實踐。由此，資本市場正在發(fā)生新變化。專家表示，ESG理念與上市公司高質量發(fā)展、保護投資者利益的資本市場趨勢不謀而合，有助于推動資本市場的可持續(xù)成長和高質量發(fā)展。
ESG熱度不斷提升監(jiān)管層積極發(fā)聲
近日，中國證監(jiān)會上市部主任李明在2022可持續(xù)發(fā)展高峰論壇上表示，證監(jiān)會研究穩(wěn)步推進ESG信息披露相關工作，推動上市公司引領綠色發(fā)展、履行社會責任、提升治理水平?，F(xiàn)階段堅持自愿披露原則，即真實、準確、完整，不能有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。后續(xù)可根據(jù)事實總結情況，持續(xù)規(guī)范披露指標，擴大強制性披露范圍。
李明表示，加強ESG信息披露是完整準確全面貫徹新發(fā)展理念的具體體現(xiàn)。從中長期看，一家企業(yè)為履行環(huán)境和社會責任，完善公司治理所付出的努力都將有利于促進企業(yè)技術革新、增強員工創(chuàng)造力、提高市場認可度、鞏固競爭優(yōu)勢，最終轉化為上市公司質量的不斷提升。同時，加強ESG信息披露是推動提高上市公司質量的客觀要求，也有助于ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)得到投資者特別是機構投資者等長期資金的認可和青睞，獲得資本市場支持，從而加快做優(yōu)做強的步伐。
在國家可持續(xù)發(fā)展政策引領下，監(jiān)管層持續(xù)重點關注ESG，并已陸續(xù)出臺一系列相關政策指引。
2018年9月，中國證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司治理準則》，增加了上市企業(yè)在環(huán)境保護與社會責任方面的披露內容，鼓勵企業(yè)積極承擔社會責任。2021年6月，證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的上市公司年報半年報格式準則，并公開征求意見，本次修訂新增環(huán)境和社會責任章節(jié)，鼓勵披露碳減排的措施與成效。
交易所也在積極成為ESG理念的踐行者、貢獻者和引領者。上交所總經理蔡建春在今年舉行的ESG全球領導者峰會上表示，作為重要金融基礎設施，交易所連接著投資者、上市公司和中介機構等市場多方，在ESG生態(tài)鏈中發(fā)揮著重要作用。
據(jù)介紹，上交所2017年就已成立了綠色金融與可持續(xù)發(fā)展推進領導小組，對外發(fā)布了《服務綠色發(fā)展 推進綠色金融愿景與行動計劃（2018-2020年）》，全面助力可持續(xù)發(fā)展相關工作。
一方面支持綠色企業(yè)及項目融資。過去三年，累計有38家新能源、節(jié)能環(huán)保企業(yè)在上交所上市，IPO融資額合計374億元。自試點以來，共計237只綠色公司債、290只綠色資產支持證券在上交所發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達3100億元。今年2月，首批碳中和綠色債在上交所落地，4月全國首單融資租賃類碳中和資產支持證券也在上交所成功發(fā)行。同時，持續(xù)完善ESG信披要求。在設立科創(chuàng)板并試點注冊制的制度規(guī)則里，主動融入可持續(xù)發(fā)展理念，在上市申報過程中強化環(huán)境信息披露要求，并在科創(chuàng)板上市規(guī)則中專設社會責任章節(jié)，對科創(chuàng)板公司履行社會責任提出了強制披露要求。2020年，全部科創(chuàng)板公司和近900家滬市主板公司在年報中披露了履行社會責任、加強環(huán)境保護等相關信息，約占滬市公司總數(shù)的60%；600余家滬市公司發(fā)布了社會責任報告，披露比例約為33%。
另一方面，上交所還積極開發(fā)綠色指數(shù)及指數(shù)跟蹤產品，豐富ESG投資工具。截至目前，上交所已與中證指數(shù)公司發(fā)布了50多個綠色相關指數(shù)。2020年，中證指數(shù)公司還正式公布了ESG評價方法，為國內上市公司評級和ESG投資提供了重要基礎。同時，上交所積極加強與基金公司合作，推動ESG相關ETF（交易型開放式指數(shù)證券投資基金）在上交所掛牌上市，已有招商滬深300ESG基準ETF、上證社會責任ETF等10只ESG相關基金在上交所掛牌上市。
此外，上交所還努力共建ESG良好生態(tài)、深化綠色金融國際合作，積極參與ESG相關全球標準制定和政策研究，在聯(lián)合國可持續(xù)交易所倡議、亞洲金融合作協(xié)會和世界交易所聯(lián)合會（WFE）中積極貢獻上交所力量。積極踐行社會責任，自2018年起，上交所連續(xù)四年發(fā)布《上交所社會責任報告》。
“前幾年很多人都不知道ESG為何物，但如今ESG已成資本市場上的熱詞。”有業(yè)內人士感慨道。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，ESG理念是在傳統(tǒng)財務分析的基礎上，將環(huán)境、社會和公司治理納入投資決策考量過程，考察企業(yè)中長期的發(fā)展?jié)摿?。上市公司及時披露ESG信息，能促進公司可持續(xù)發(fā)展，吸引更多投資者關注，也能避免信息缺失成為投資者的決策壁壘。
國金證券相關負責人也向《經濟參考報》記者表示，從國內資本市場發(fā)展來說，近年來關于提高上市公司質量的制度文件數(shù)量增長明顯，其中公司治理和信息披露的兩大核心也是ESG理念的關注點所在，上市公司高質量發(fā)展、保護投資者利益的資本市場趨勢，與ESG理念的核心目標——識別企業(yè)經營業(yè)績背后可能存在的風險不謀而合。
“從中央到地方都在推進‘雙碳’目標的實施，資本市場作為服務實體經濟的主戰(zhàn)場，也必須在各方面充分體現(xiàn)出綠色環(huán)保的市場導向，上市公司要在ESG信息披露方面率先垂范。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說。
上市公司積極踐行ESG投資市場火熱
隨著可持續(xù)發(fā)展政策和“雙碳”目標的推進，一方面，上市公司積極強化踐行ESG理念；另一方面，圍繞ESG的投資亦成為時代發(fā)展的大趨勢，資本市場也在發(fā)生新變化。
盟浪可持續(xù)數(shù)字科技董事長、招商銀行原行長馬蔚華近日在公開場合表示，由于越來越多的企業(yè)履行企業(yè)社會責任、推動ESG發(fā)展，中國的資本市場明顯轉向，出現(xiàn)了顯著的資本向善趨勢。
中國上市公司協(xié)會、中證指數(shù)有限公司近日聯(lián)合發(fā)布的《中國上市公司ESG發(fā)展白皮書》顯示，近年來A股上市公司ESG信息披露水平逐年提升，主動進行ESG信息披露的上市公司數(shù)量和比例逐年增加，且中高評級的上市公司數(shù)量呈逐年提升趨勢。具體表現(xiàn)在上市公司碳效率逐步提升，綠色理念更受重視；社會責任履行成效顯著，利益相關方保護意識日益增強；公司治理制度機制不斷健全，公司治理水平不斷提高。數(shù)據(jù)顯示，2009年到2021年披露ESG相關報告的A股上市公司從371家增至1112家。同時，大部分藍籌股公司都構建了高層深度參與、橫向協(xié)調、縱向聯(lián)動的ESG管理組織體系。而從上市公司ESG績效市場表現(xiàn)來看，較高ESG治理能力使公司具備更好的可投資性和抗風險能力。
另根據(jù)《2021中國ESG發(fā)展創(chuàng)新白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2020年約有一半滬深300上市公司在不同程度上將環(huán)保理念納入運營體系，其總環(huán)保投入近300億元。盡管“雙碳”目標提出不久，滬深300上市公司應對氣候變化的意識已然快速提升，2020年已有四成公司公開表明了支持態(tài)度，120家公司已將低碳發(fā)展納入公司戰(zhàn)略。
多家上市公司早已開始ESG信息的主動披露，并將ESG貫穿至產品全生命周期。《經濟參考報》記者了解到，自2009年起，中興通訊已連續(xù)13年主動向社會發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告/企業(yè)社會責任報告。維信諾則在技術開發(fā)、生產制造、產線運營等環(huán)節(jié)，制定了諸多具體減碳措施，將減碳目標納入產品全生命周期進行設計。
“只有在ESG層面治理到位、管理到位、執(zhí)行落地到位，上市公司才能規(guī)范發(fā)展，進而較好地回報投資者，推動資本市場的可持續(xù)成長和高質量發(fā)展。”海爾智家副總裁、資本市場總經理黃曉武強調。他介紹，在公司治理方面，海爾智家搭建了自治理層、管理層與執(zhí)行層的體系化的ESG管治架構，明確ESG的具體執(zhí)行路徑，并將ESG嵌入到各個部門的業(yè)務發(fā)展之中；環(huán)境方面，海爾智家圍繞國家“雙碳”戰(zhàn)略，建立了“綠色設計、綠色生產、綠色經營、綠色回收、綠色處置、綠色采購”的6-Green（6G）綠色戰(zhàn)略，將低碳、循環(huán)、節(jié)能、減排融入企業(yè)日常運營及產品全生命周期。
上市公司ESG方面持續(xù)強化的同時，圍繞ESG主題的投資也逐漸深入金融市場的各個層面。上交所近期開展的ESG專項問卷調查顯示，在機構投資者中，43.2%的機構已開始布局ESG投資，約20%的機構投資者已開展ESG投資實踐。國金證券相關負責人介紹，作為金融服務機構，公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，積極在資本市場開展綠色金融服務，協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)節(jié)能減排、綠色產業(yè)結構升級，有效推動民生事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
《2021中國ESG發(fā)展創(chuàng)新白皮書》也顯示，中國可持續(xù)金融市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢。目前中國可持續(xù)金融市場主要的投融資工具和產品類型包括綠色信貸、綠色和可持續(xù)債券、ESG理財產品、ESG主題投資基金等。據(jù)華夏基金統(tǒng)計，截至2021年第三季度末，國內本外幣綠色貸款余額14.78萬億元，同比增長27.9%；綠色債券余額超過1.1萬億元，同比增長35%；國內ESG理財產品規(guī)模預計在百億級左右，對比中國銀行理財市場27.95萬億元的存續(xù)規(guī)模，仍有巨大的發(fā)展空間。
此外，數(shù)據(jù)顯示，近兩年來ESG主題公募證券投資基金呈現(xiàn)井噴式增長，截至2021年10月底，國內已發(fā)行相關產品160只，規(guī)模合計3542.70億元。“ESG不是僅僅一個單獨的主題，一個產品的標簽，而應是我們看待投資的一種價值觀和底層的投資邏輯框架，這一價值觀和框架需要全面整合到投資管理流程中去?？沙掷m(xù)金融、ESG投資已從‘重要但不緊迫的事’變成‘重要且緊迫的事’。”華夏基金總經理李一梅強調。
