自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下行趨勢(shì)，引發(fā)了人們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和運(yùn)行模式的爭(zhēng)議。近幾年來(lái)，筆者一直都在關(guān)注這種認(rèn)識(shí)分歧，并試圖用“趨勢(shì)思維”分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的變化，逐漸認(rèn)識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入前所未有的運(yùn)行通道。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展新通道
數(shù)據(jù)分析顯示，2002-2007年間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一直保持在上升通道。但隨著國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變動(dòng)，中國(guó)GDP增速在2008-2011年間也經(jīng)歷了較大波動(dòng)，從2007年四季度的14.2%下降到2009年一季度的6.6%，隨后因大規(guī)模刺激政策回升到2010年一季度的12.1%，之后開(kāi)始繼續(xù)下降到2012年一季度的8%以下，這16個(gè)季度基本的趨勢(shì)是在劇烈波動(dòng)中經(jīng)濟(jì)增速下行。但從2012年一季度至2015年二季度，GDP增速已連續(xù)14個(gè)季度保持在7%-8%的區(qū)間之內(nèi)；尤其是2015年三季度開(kāi)始，GDP季度增速出現(xiàn)“超常穩(wěn)定狀態(tài)”，連續(xù)運(yùn)行在6.5%-7%的狹窄區(qū)間內(nèi)。顯然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從連續(xù)上升、大幅波動(dòng)進(jìn)入較為穩(wěn)定的中高速增長(zhǎng)區(qū)間。分析發(fā)現(xiàn)，不僅2012-2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在6.5%-8.5%區(qū)間的橫向運(yùn)行態(tài)勢(shì)已經(jīng)被統(tǒng)計(jì)確認(rèn)，中期觀察（2011-2020）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑出6%-8%運(yùn)行區(qū)間的可能性不大，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退（負(fù)增長(zhǎng)）通道的概率更小。
中國(guó)擁有龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)生了龐大而穩(wěn)定的消費(fèi)需求，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)工業(yè)成為全球門(mén)類(lèi)最齊全、擁有全球最完善供應(yīng)鏈的經(jīng)濟(jì)體，形成了全球最大而且是獨(dú)一無(wú)二的、與經(jīng)濟(jì)周期幾乎不相關(guān)的“工業(yè)循環(huán)死庫(kù)容”。
工業(yè)構(gòu)成中的行業(yè)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)明顯分化走勢(shì)。如，與日常消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)周期波動(dòng)較低，而以計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)為代表的高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展快速。以數(shù)據(jù)為例， 2013-2015年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占工業(yè)的比重上升2個(gè)百分點(diǎn)，而六大高耗能行業(yè)下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，采礦業(yè)下降近4個(gè)百分點(diǎn)，可以看出工業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成積極支撐。
雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力正緩慢減弱，但這些曾經(jīng)引起中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快速下滑的驅(qū)動(dòng)因素目前已經(jīng)處于低位，短期內(nèi)恢復(fù)到歷史平均水平的可能性不大；雖然向上的支撐力也在逐漸增強(qiáng)，但體量有限，還不可能成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升通道的力量?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)三至五年中國(guó)GDP增速將圍繞7%左右上下波動(dòng)，預(yù)計(jì)大概率范圍在6.3%-7.7%之間。
保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在新通道持續(xù)運(yùn)行的可能模式
從戰(zhàn)略上考慮，盡量拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在新通道的運(yùn)行周期，以更加符合中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。保持一定增速的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行是升級(jí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、保障社會(huì)全面協(xié)調(diào)發(fā)展的重要條件。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，在跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增速的快速下滑或大幅波動(dòng)會(huì)破壞市場(chǎng)信心，造成悲觀預(yù)期，投資、消費(fèi)趨于保守，失業(yè)問(wèn)題、財(cái)政問(wèn)題、社會(huì)問(wèn)題可能接踵而至，改革空間被大大擠壓，很容易落入“陷阱”。
保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在新通道持續(xù)運(yùn)行，未來(lái)有兩種可能模式。第一種，主觀上想重返上升通道，但客觀上無(wú)論怎樣踩油門(mén)都不可能實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然橫向運(yùn)行，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)僵化、杠桿率高企、質(zhì)量效率下降。第二種，著眼于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)，用增加先進(jìn)新動(dòng)能對(duì)沖淘汰落后產(chǎn)能引發(fā)的下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)維持橫向運(yùn)行，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由低端走向高端，經(jīng)濟(jì)素質(zhì)由粗放走向精細(xì)。
必須警惕一種現(xiàn)實(shí)的可能性，即長(zhǎng)期踩油門(mén)的后遺癥爆發(fā)。改革開(kāi)放前三十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)出明顯的政策驅(qū)動(dòng)特性，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，適時(shí)地刺激一下、踩踩油門(mén)，經(jīng)濟(jì)增速馬上能“觸底反彈”；每當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，適時(shí)收收油門(mén)、踩踩剎車(chē)，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)相應(yīng)回落到預(yù)期目標(biāo)。但是2009年的一場(chǎng)全球金融危機(jī)打破了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策驅(qū)動(dòng)規(guī)律，盡管各種各類(lèi)的宏觀調(diào)控政策措施幾乎嘗試了一遍，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用顯著減弱，同時(shí)政策的副作用卻急速顯現(xiàn)，甚至成為制約調(diào)控政策的掣肘。實(shí)際上，并不是金融危機(jī)改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，因而過(guò)去行之有效的傳統(tǒng)宏觀調(diào)控手段不再有效。如果我們不能及時(shí)認(rèn)識(shí)到這種變化，對(duì)傳統(tǒng)政策手段形成依賴，長(zhǎng)期踩油門(mén)而不敢放松，則可能帶來(lái)巨大的資產(chǎn)泡沫，政府與企業(yè)債務(wù)高企。更嚴(yán)重的是市場(chǎng)配置資源誤解導(dǎo)致監(jiān)管缺失，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，形成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行擾動(dòng)；市場(chǎng)疑慮不斷加深演變成信心危機(jī)，從國(guó)際上的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，拉美等國(guó)家的教訓(xùn)是深刻的，必須引起重視。
努力促成第二種可能性，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。市場(chǎng)正在認(rèn)可經(jīng)濟(jì)升級(jí)趨勢(shì)，決策層一直在堅(jiān)定推進(jìn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)主體已經(jīng)受惠并開(kāi)始積極主動(dòng)調(diào)整戰(zhàn)略。可以預(yù)見(jiàn)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行轉(zhuǎn)換到新通道的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也將逐步實(shí)現(xiàn)升級(jí)：低端落后制造業(yè)迅速淘汰，加速發(fā)展高端裝備制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)升級(jí)，并使之成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐；消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)成熟度接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平，其中包含了消費(fèi)市場(chǎng)監(jiān)管與消費(fèi)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建與升級(jí)；社會(huì)保障接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平；金融發(fā)展由數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向金融深化（市場(chǎng)化、借貸自由便利、金融滲透至經(jīng)濟(jì)板結(jié)領(lǐng)域）。
在新通道里實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)的政策取向
經(jīng)濟(jì)升級(jí)等不來(lái)，要拋棄簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的行業(yè)復(fù)蘇幻想，減輕對(duì)刺激政策的依賴。短期波動(dòng)是不可避免的，關(guān)鍵是把握趨勢(shì)，保持定力。一方面，不以短期波動(dòng)作為中長(zhǎng)期政策制定與調(diào)整依據(jù)；另一方面，對(duì)于短期波動(dòng)保持密切關(guān)注，實(shí)時(shí)判斷波動(dòng)沖擊力度，防止其演變成不可承受的顛覆性沖擊。最大限度避免宏觀政策短期化、政策執(zhí)行形式化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須真正立足于國(guó)家戰(zhàn)略。
一是研究制定革命性通用技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略。革命性的通用技術(shù)會(huì)對(duì)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生持續(xù)影響，例如過(guò)去的蒸汽機(jī)、電力、晶體管和互聯(lián)網(wǎng)。我國(guó)當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并著力推動(dòng)下一代革命性通用技術(shù)的深度應(yīng)用，如納米技術(shù)、機(jī)器人技術(shù)和自動(dòng)化系統(tǒng)，先進(jìn)材料、生物學(xué)和各種工程學(xué)，傳感與互聯(lián)技術(shù)，數(shù)據(jù)收集、存儲(chǔ)與計(jì)算技術(shù)，等等。
二是努力增強(qiáng)國(guó)家戰(zhàn)略基礎(chǔ)。加快工業(yè)更新升級(jí)，尤其是先進(jìn)裝備制造業(yè)技術(shù)更新，為革命性的通用技術(shù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。先進(jìn)裝備制造，應(yīng)著眼于全球工業(yè)生產(chǎn)的高端領(lǐng)域、國(guó)防工業(yè)的自主研發(fā)以及軍民工業(yè)的深度結(jié)合，大力發(fā)展具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、高技術(shù)含量和高附加值的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。
三是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，既要考慮即期市場(chǎng)需求，還要考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特殊性、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)安全。解決產(chǎn)能過(guò)剩的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)，應(yīng)以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，“加減乘除”并用，而非僅僅關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能絕對(duì)值的減少；即使是非“去”不可的落后產(chǎn)能，也要盡可能依靠市場(chǎng)去“出清”，政府所要做的事情是制定詳盡的“落后產(chǎn)能負(fù)面清單”并嚴(yán)格執(zhí)法，同步做好社會(huì)保障支持、破產(chǎn)企業(yè)勞動(dòng)者再就業(yè)指導(dǎo)與培訓(xùn)等。
四是避免金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的方向性干擾。只有嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的政策底線，才能保持經(jīng)濟(jì)在健康的軌道上運(yùn)行。嚴(yán)格界定主權(quán)債務(wù)，依法約束主權(quán)債務(wù)總量與增速，構(gòu)筑一般市場(chǎng)主體債務(wù)向主權(quán)債務(wù)蔓延的“防火墻”。地方政府負(fù)債形式、可負(fù)債領(lǐng)域與債務(wù)總量都必須有明確的法律規(guī)定，國(guó)有企業(yè)的信用約束必須強(qiáng)化，必須讓各類(lèi)貸款主體和債權(quán)人明白，不僅法律上政府不能對(duì)國(guó)有企業(yè)自身負(fù)債提供直接或變相擔(dān)保，道義上也不再承擔(dān)連帶責(zé)任。
五是積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)走向成熟。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不僅是人均GDP達(dá)到較高水平，更重要的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟度處在很高的平臺(tái)上。比如社會(huì)信用體系，在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，信用與生命同等重要，而我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信用文化和信用服務(wù)體系建設(shè)還處在起步階段。再譬如消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式中的商品與服務(wù)的理性消費(fèi)、人力資本積累性消費(fèi)在總消費(fèi)中占較大比例、嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及其監(jiān)管覆蓋面與行政有效性等一系列問(wèn)題，這些在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)習(xí)以為常的事情，目前在我國(guó)卻仍然是需要深入研究的問(wèn)題。
【本文作者系中國(guó)建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家】